国信证券：电子行业分化将开始

　　国信证券电子行业分析师刘翔研究认为，电子行业进入成长后期、分化将开始，电子行业有一些股票高估，另一些有进步的空间，在这个过程中将有分化。具体的板块上，智能终端产业链中具有技术壁垒和成本优势的细分行业、视频监控行业、照明行业中的LED有望成为市场关注的热点。

　　智能机行业方面，“消费电子主要是智能手机和平板电脑，接下来增速最快的肯定不是苹果和三星”，刘翔指出，而增速最快的预计是国产品牌如小米和联想。平板电脑消费群体与智能手机接近，产品周期滞后于智能手机，比智能手机的行情大概晚两年左右，智能手机的今天可能是平板电脑两年后的状况。

　　智能手机今年增长36.6%，全球手机出货量18亿部，维持3年高增长。刘翔介绍，接下来增速最快的是中国、印度、南美、中东，它的客户需求是中低收入阶层的，产品消费预计不再是苹果和三星。从二季度情况已经反映出来，三星增速是50%，联想是100%，酷派是200%，预计小米是1000%。

　　智能终端目前已变的更大、更轻，无线功能更强，能上微信、WIFI、交互等。另外，行业竞争格局变化，集中度变低。在智能手机产业链条中，具有技术壁垒和成本优势的细分行业接下来将有望持续高增长，而薄膜一条链受益或明显，智能机需要使用薄膜替代玻璃，其中包括的上市公司有康得新、万顺股份，欧菲光等。

　　另外，今年信息科技机会的背后主要包括视频监控，刘翔说，“从原来的拍得到，变的拍得清，变的要网络联网，要智能”，这个产业中主要包括上市公司海康威视、中威电子等。

　　另外，LED行业未来的机会来自于照明，这是行业机遇。刘翔分析，有品牌的公司如德豪润达、飞利浦等有望受益最大，企业发展壮大，未来到千亿元的规模是可能的。