中小盘科技股还将是市场灵魂

　　主板炒作还没成气候。

　　首先，从资金面来说，常在股市中运作的资金大幅减少。减少的原因是股市长期低迷，原来大量设立的基金包括大型开放式基金处在缩减期间。很多基金虽然资产大幅缩水，而新设基金来维持发展的受到极大的挑战，基金发行已经没有当初的盛况。目前想通过开放外资进入如允许QIFF增加额度来供市场供血，其实没什么大的作用。一个没信心都的市场，很难再有持续和大量的资金介入。

　　另外，今年出现的流动性危机，对股市也有重大的影响。到目前为止，流动性问题实质上还没解决。社会上自由进出股市的资金已经很少。而被称散户的投资者也没见大量进入。这样，股市能看支撑一波由自贸区带动的主板行情已经不易。我们看到，在短短的两个星期内，炒作主板题材股沪市每日成交必须在千亿以上。而中小板近50家涨停的时候，成交量一般在700亿以左右就可以。

　　以自贸区和土地流转等为题材的主板个股，呈现出急和快的特点。虽然沪本地有些个股今年开始就已经有行情，但大部分的上海本地股在8月20日到28日间才开始启动。一周内自贸区炒作扩散到重庆、天津、广东等地，除了上海本地股，其他地区股的行情基本上是一日行情。上海自贸区能否带来上市公司业绩的大幅上升或其他利好，其实目前还是一个未知数。而其他地区在上海还没得出结论的情况下，我们相信不会马上放行。认真考虑一下，这些股借题材大幅拉升，其实就是一个估值效应。

　　创业板炒作持续向好

　　创业板炒作持续向好，不少股价都非常高。在49个40元以上的A股中，其中就有36个是中小板和创业板的个股。而中青宝 (300052)、朗玛信息 (300288)已经是80元的个股。如果不是除权，还有不少的中小盘股股价达到80元以上。相反看看自贸区题材的上海本地股，经过长时间的下跌，不少个股股价接近或超过历史低位。如本轮行情升幅超过100%的上海本地股中的上海物贸 (600822)、新南洋 (600661)、上港集团 (600018)、锦江投资 (600650)等，8月20日启动时股价最高7.44元，最低2.54元。低价结合题材，股价迅速上去。到目前为止，最受益的浦东板块，也只有外高桥 (600648)这样几个股价格超过20元以上。一旦股价没有优势，相信这个题材也就消退。重庆、天津等地个股，其实也是一些低价股走势最强劲，没有价格优势，什么题材都没法令主板个股大幅拉升。

　　结论是，自贸区题材后市只有个别炒作，在股价拉升后，题材已经慢慢失去作用。

　　其次，已有迹象显示中小盘个股会继续走出好行情，主旋律还在中小盘题材股上。国企股中的业绩奇好的银行、大型垄断性企业，为何一直没有行情?非常简单的推论是，业绩是不是真的这么好?表面上看，这些企业不单止不大方分红，甚至很大方地在股市圈钱。最重要的是，经历过07年所谓的估值行情后，投资这些股票的主力基本被消灭，最突出的案例就是中国石油 (601857)，上市39元去到40多元，马上长时间下跌到目前的7元。股还是这个股，业绩还是这样出奇地好，但冤魂一片。有了这些教训，市场从08年开始就不炒指数只炒个股特别是中小盘个股。虽然自贸区短时间吸引了大量资金，也一度令创业板题材股出现过大跌，但我们看到，9月5日、6日，创业板指数走出了历史新高。同样，不少创业板股价也走出新高，如华谊兄弟 (300027)、中青宝、智飞生物 (300122)等。市场这股动力，看来不是单单把创业板推向历史新高这样简单。

　　科技，中小盘股的灵魂

　　为何中小盘题材股能长时间炒作?道理也很简单，没有大方的高送转，没有一定的成长性，市场这么热衷炒作吗?当国企一批出现亏损，大部分国企日子也不好过的时候，市场自然开始寻找代表科技发展的创业板和中小板。创业板能够再走出新高，也是管理层观念转变的结果。以前是尽量提示创业板的风险，加以行政手段限制炒作，但2012年开始，深交所罕见发出了创业板成长性优于其他板块的报告，导致创业板有机会走出行情。同时，政策题材支持中小企业的发展，也为创业板走出行情创造了政策环境。

　　科技性是中小盘股的灵魂，科技进步也是中国发展的最重要动力。中小盘还将是下一阶段的盘中热点。这样我们就很有必要回顾一下今年的热点题材。

　　1、网游、手游、文化传媒。这个板块其实在自贸区炒作时候也走得相当强势，不少个股走出高价表明这个板块行情还会持续。这个板块的题材的龙头是人民网 (603000)、中青宝、华谊兄弟等。而继续演绎传奇的是天舟文化 (300148)、江苏宏宝 (002071)等。这个板块深度和广度都有，在走出不少龙头，而且这些龙头股价稳定的情况下，会带动不少个股再度向上，值得继续关注。

　　2、网络、软件、计算机、宽带提速、三网等。中国软件 (600536)成为这个大板块的标杆，从9元多上升到31元以上，创造可神奇。宽带提速作为物联网的基本，也有不少个股走出了强势，如数码视讯 (300079)、星网锐捷 (002396)等。同时，基于网络的金融创新如网络支付等也开始进入市场炒作范围。

　　3、消费电子。除了智能穿戴、电子支付、触摸屏等题材外，消费电子还会有更新的题材展现在炒作者眼前。进入9月来，手机触摸屏的概念再度起来，龙头欧菲光 (002456)保持在一定股价上面，而长信科技 (300088)又出现了拉升行情。可以预测，围绕消费电子的题材，也将是中小盘个股题材的一个亮点。

　　结论是，虽然自贸区等政策性题材导致主板市场出现好的个股行情，但创业板指数9月再度走出历史新高和中小盘热点题材股有不少股继续走强，表明市场重心再回到非主板题材股上。