多重因素压制大盘

【盘前关注】

市场预测7月CPI涨幅接近6月

多家机构判断，7月CPI同比增幅将只与6月相差0 .1个百分点至0.2个百分点，鉴于7月CP I涨幅仍可能处于高位，市场对8月再次加息的预期增强。

8月首周IPO井喷 拟募资较上周激增622%

从时间安排上看，本周投资者将迎来五个交易日天天有新股可打的盛况，这是2009年新股发行重启以来从未出现过的，且覆盖主板、中小板和创业板。

一批经济领域法规8月实施

其中，公路超限检测站管理办法、航空出厂价调整、固体废物进口新规、集邮市场管理办法、经营乳制品新规及老旧淘汰更新方案等成为关注焦点。

澄清40亿涉矿传闻

华银电力今日发布澄清公告，称公司项目筹备组对项目进行的初步可行性研究尚未获得政府行政部门的审查。

【国际动向】

美国国会议员接近达成协议

美国国会议员周日接近就3万亿(兆)的缩减支出达成协议,并提高举债上限,让美国避开潜在的灾难性违约,藉以安抚不安的金融市场。

汽车厂商增产 推动美国经济复苏

估计数字显示，复苏的汽车业已经度过了春季令生产受到抑制的供应链问题，三季度美国汽车业的增速有望提高一倍。不过，这可能不足以帮助陷入困境的消费者和企业使乏力的复苏恢复势头。

【多盈看市】

上周五大盘受美债问题干扰，再度回探2680一带寻求支撑，午盘银行股突然发力，将摇摇欲坠的股指再度拉回2700收盘。由于周线级别的向下跳空缺口未能在短期内补掉，导致技术上对本周走势构成压力。且银行股护盘，未能封住涨停，这对周一的市场而言，反倒带来偏向谨慎的盘口预期。

消息面上，本周两大动向将一起影响A股走势，一是美债谈判的投票和结果将在上午进行，二是7月PMI数据将在今日公布，而7月的CPI市场依旧普遍预期不会比6月低多少，甚至也有可能略高一点。由于市场预计PMI中值不会偏离50超过0.5个百分点，将继续呈现下滑态势，除非数据高于市场，这对技术面存有不利因素的大盘来说，同时带来压力。美债谈判结果我们仍以大概率方向暂时维持预计，综合来看，本周应特别关注IPO对A股的影响，连续密集发行，对市场而言，短期容易造成缺血效应，故周一需要防止大盘借种种利空进行呼应技术面的向下继续寻求支撑可能，本周关注的主要对象为大盘股，包括银行、地产动向，如大盘股走势疲软，这将影响到A股整个估值体系继续呈现下行。

【券商晨会观点】

市场底部正在临近

过去一周称得上是多事之秋，美国债务危机迫在眉睫，国内又发生了一次不可思议的动车追尾事故，这直接中断了A股的反弹之旅。周一沪综指下跌80多点，一举击穿2700点整数关口，虽然此后勉强收复该整数关口，但市场显然已重回二季度的弱势格局中。这次事故，首当其冲受到冲击的当然是与高铁相关的行业与公司，相关个股在最近几天的下跌充分反映了市场对其风险的重新评估。目前的跌幅，隐含了对高铁发展减速甚至暂时停顿的预期。

尽管转型、结构调整、降低增速早已被中央政府确定为今后工作的重点，但在执行层面仍然阻力重重。这次事故的发生，让所有人更清楚地看到了其中的危害，了解了调整的迫切性与必要性，而这或许意味着高铁建设速度的降低，对此市场以下跌做出回应，也合情合理。高铁建设一直被看作是技术进步、结构升级的代表，曾经被寄予厚望。但是其发展过程却充分体现了“大干快上”的特点，这是过去很长时间里中国经济高速增长的突出特征。这种违背客观规律的做法，最终遭到了严厉的惩罚，由此也使得市场期望迅速变成失望，进而对新兴产业、结构升级等大的主题产生担忧。

随着对旧的增长模式的全面反思，代表传统模式的行业和板块都将受到冲击，特别是最具代表性的银行、房地产，即便它们已处于估值低谷，仍然会遭到抛弃。这当中不仅有情绪的宣泄，也包含着理性的思考。依照这个逻辑，新兴产业应该受到更多的青睐，但问题是代表新兴产业的创业板、中小板估值始终高企，而近期的业绩表现又很难令人满意，所以现实是便宜的前景不看好，前景看好的又不便宜(至少短期内如此)。本周最大的困扰来自美国，围绕美国是否提高债务上限，专家争论很多，但可以肯定的是，无论谈判结果如何，对于中国而言都不是好事。即便再来一次流动性泛滥，人们对于炒作通胀类股票的兴趣也已经大为减弱，反而会更多的关心自身的金融安全。

近期A股的市场环境算得上是内忧外患，连这样的大家伙也来“凑热闹”。不过坏消息扎堆赶来，总比一个接一个的来要好很多，一方面可以缩短受冲击的时间，另一方面也可以让市场显现真实的抵抗力。事实上，当前也有一些潜在的利好消息，如关于新型产业的最新扶持政策、关于国企的激励措施、关于转融通业务的推进等等，尤其是管理层正在推进中国版“401k”计划，这些都可成为改变市场状况的长期利好。从现在的情况来看，这些并非传闻，而是在进展中，今后很可能会一个接一个的到来。因此经受了短期考验的市场，最终会迎来。

当前的关键在于，当我们越来越明确转型的方向之后，对于投资对象的选择应该更为清晰，更加节能环保、更加有利于促进国内消费、改善民生的领域，应是我们的投资对象。在这个问题上，还应该打破所谓主板、中小板或创业板的界限。此外，目前一些权重较大的公司也处于估值低谷，这对于市场整体的稳定而言也是一件好事。在相对稳定的条件下，市场将逐步进行结构性调整，而不会像前几次熊市那样，总是要以指数的巨大跌幅来探明底部。()

【主力资金揭秘】

数据显示，上周五沪深两市A股市场合计净流出资金约67.88亿元，净流出额较上周四有所上升，全周累计资金净流出约339.07亿元，7月份累计净流出910.1亿元。上周五，690家上市公司获资金净流入，1432家上市公司为资金净流出。从资金流向金额来看，特大单净卖出24.75亿元，大单净卖出43.13亿元，中单净卖出2.4亿元，小单净买入70.28亿元。

周五净流入资金排名前十的个股分别为：中信银行1.65亿元，1.09亿元，0.92亿元，0.82亿元，0.79亿元，0.77亿元，0.71亿元，0.58亿元，0.52亿元，0.48亿元。净流出资金排名前十的个股为：1.84亿元，1.23亿元，1.21亿元，1.02亿元，0.83亿元，0.82亿元，中船股份0.8亿元，0.78亿元，0.77亿元，0.75亿元。

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2011-08-01