钢铁产业迎来复苏 精选十只绩优股介入正当时(6)

　　　　*ST韶钢:继续深化挖潜,行业低迷的2季度仅小幅下滑

　　*ST韶钢 000717

　　研究机构：长江证券 分析师：刘元瑞,王鹤涛 撰写日期：2013-07-12

　　事件描述

　　公司今日发布2013年中期业绩预告,预计报告期内公司实现归属母公司净利润约0.12亿元,按2013年中期的股本计算,实现EPS为0.007元,2012年同期EPS为-0.47元。

　　事件评论

　　继续深化挖潜,行业低迷的2季度仅小幅下滑:2013年中期公司成功实现同比扭亏,主要源于以下几个方面:1、公司立足内部挖潜,从管理改革要效益,控制生产各环节工序成本,同比降低成本约5亿元;2、受益融资规模和融资成本的下降以及汇总收益的增长,公司财务费用同比明显下滑,2013年上半年财务费用同比下降2亿元左右;3、公司从2012年4月1日期延长固定资产折旧年限,使得2013年1季度折旧同比下降,相应同比增加利润总额约1亿元。

　　根据预告推算公司2季度净利润-0.23亿元小幅亏损,按2013年中期的股本计算,对应EPS为-0.014元,环比1季度0.021元仅小幅下滑,总体来看,略好于行业平均水平:主要还是受益于公司加强生产管理和继续深化挖潜;同时,产量的恢复也一定程度上摊薄了折旧费用,估算2季度公司产量环比增幅约为6%左右。

　　转型优特钢,期待结构升级与行业复苏:2013年公司计划产材615万吨,同比增长14.74%,增量主要来自于已进入投产阶段的特优钢产能。公司通过技改项目不断升级,努力发展成为华南地区最具竞争力的优特钢长材精品基地。

　　另外,公司控股股东顺利融入宝钢集团。宝钢集团在资金融资、资源采购、技术支撑、管理对接上全方位的给予了支持,公司的发展迎来新机遇。此次完成向大股东集团公司增发7.5亿股融资15亿元,补充运营资金的同时有利于进一步降低公司的财务费用,继续为公司减负。

　　全年按最新股本计算,预计公司2013、2014年EPS分别为0.03元、0.07元,维持“谨慎推荐”评级。