今日股指有可能惯性冲击 周五有两个重要消息(6)
www.yingfu001.com 2013-09-03 14:12 赢富财经我要评论
桂浩明：国债期货对股市资金分流不大
在暂停了18年之后，国债期货终于重返证券市场。证监会批准上海金融期货交易所在9月6日起上市交易五年期国债期货品种。
在海外市场上，由于适合参与国债期货投资的客户群体并不很大，而且该品种的交易相对其他品种来说也是较为平稳的，因此在市场上所受的关注程度并不高。而在我国，自从有关方面公开启动国债期货交易的准备工作以来，就出现了不小的争论。而这里的一个焦点话题是国债期货会不会分流股市资金？
理论上国债期货是个小众市场，而股市是个大众市场，两者的投资群体有很大区别，因此不应该存在股市投资者大量进入国债期货市场的可能性，所以国债期货也就不会对股市产生资金分流。但换个角度来说这个问题被提出又是有道理的。原因在于早在1993年的时候，当时的上海和深圳证券交易所就推出过国债期货。到1995年，国债期货俨然已经成为当时资本市场上最主要的交易品种，不但交易量远远超过股市，而且参与其中的投资者也相当多。那时并没有投资者适当性管理要求，有股票账户的就可以进行国债期货交易，而交易过程中的风险控制手段几乎不存在。正是在这种极为不成熟的条件下，国债期货成为各路资金相互厮杀的投机场所，并由于万国证券的违规交易而酿成了“327事件”，最后导致国家对期货市场进行整顿，并暂停了国债期货交易。
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