化肥周期性低迷才刚开始 未来3年仍将筑底

　　多位化肥行业人士向证券时报记者表示，随着国内经济结构性调整的持续深入，预计化肥市场未来2-3年内仍会处于筑底行情。

　　化肥行业一般3-6年为一周期，2012年的景气阶段过去后，本轮周期性低迷才刚刚开始，但由于各类化肥价格目前均已跌至成本线附近，未来“再坏也坏不到哪去”。

　　面对中期业绩明显下滑，化肥行业“国家队”——香港上市公司中化化肥表示，主要原因有：国内化肥行业整体产能过剩、全球经济持续低迷和极端天气频繁出现、国内外化肥市场供求矛盾持续恶化、各产品售价下滑、产品毛利率受压等。

　　数据显示，本年度氮肥、磷肥、钾肥以及复合肥四行业中，氮、磷、钾三大单质肥产品价格均出现较大幅度下跌，目前均已接近产品的边际成本，复合肥价格也逐渐跌至成本价附近。

　　国产尿素产品从1月的超过2200元/吨一路下跌至8月的2001元/吨；氯化钾主流出厂报价由2710元/吨左右跌至近期的2350元/吨；磷酸二铵、一铵价格持续低迷，8月二铵市场价格参考价为2800元/吨，较1月初价格下降200元/吨，55%粉状一铵市场均价约为1987元/吨，同比去年下降25.85%。

　　本年度国家下调多个化肥品种出口关税，同时延长部分品种淡季出口窗口期，但市场预期的该政策利好并未兑现，实际我国上半年化肥出口整体却呈现出“量增价减”的情况。海关数据显示，今年上半年我国出口化肥467.6万吨，比去年同期增加30.7%，出口价值15.4亿美元，增长10.5%；出口均价为每吨329.1美元，同比下跌15.4%。

　　由于国际市场疲软，国际尿素、磷铵等产能扩张、产品价格不断下跌，反而对国内厂家形成倒逼，造成我国化肥出口受阻，价格倒挂，致使出口企业亏损。2011年六国化工与三星物产株式会社合资建立子公司国星化工，向海外市场（韩国和东南亚为主）提供高端复合肥产品，但上半年度六国化工海外营业收入为零，该控股子公司净亏损169.7万元。

　　值得注意的是，国内外化肥市场需求不佳、产品价格下滑的同时，近年来我国化肥产量保持稳步增加，更加凸显供应过剩局面。同花顺iFinD数据显示，上半年我国农用氮磷钾化学肥料总计（折纯）累计产量为4017.60万吨，同比增长8.6%。

　　据工信部预计，本年度国内化肥产量继续增长已成为定局，2013年全年化肥产量将为7570万吨，同比增长8.5%，其中氮肥产量5290万吨，同比增长7%；磷肥产量1680万吨，与去年持平；钾肥产量600万吨，同比增长10%。全年化肥市场将继续呈现低迷下行的态势，整体形势严峻。

　　目前暂无具体数据显示国内化肥行业过剩产能的严重程度。“2亿吨产能、5000万吨产量、4000多家企业”，是我国化肥行业集中度低、闲置产能多的状况的一个侧影。

　　据了解，2012年我国登记在册的复混肥生产企业共有4400多家，总产能超过2亿吨(实物量)，但实际复混肥产量却只有5000万吨-6000万吨(实物量)。

　　目前，我国登记在册的磷肥生产企业已突破7000家，中国氮肥工业协会的成员企业760家，其中一半为生产企业，钾肥企业则受资源限制，行业集中度较高。

　　磷肥行业协会名誉理事长武希彦表示，近年来我国化肥行业出现产能过剩、出口受阻、成本上升、价格降低等问题，昭示着行业整合时代已经来临。有实力的大企业应把握时机，应进一步做大做强、提高环保门槛淘汰低端产能，加快新产品开发及提高产品科技含量，才能在本轮洗牌中立于不败之地。