最新研报精选：5机构强烈推荐股票一览(股)

　　建发股份：地产继续强劲 买入评级

　　机构：兴业证券研究员：曾旭

　　公司公告2013年半年度报告。公司2013年上半年实现营业总收入490.22亿元，同比增长20.96%，第二季度实现营业总收入277.84亿元，同比增长26.86%。

　　上半年实现归属上市公司股东净利润10.6亿元，同比增长17.96%，第二季度实现归属上市公司股东净利润6.51亿元，同比增长25.46%。上半年实现基本每股收益0.50元。业绩符合预期。公司同时公告配股预案，以公司总股本2,237,750,741股为基数，按照每10股配售不超过3股的比例向全体股东配售，拟募集资金不超过35亿元。

　　点评：

　　供应链运营业务底部企稳，走出低谷。上半年供应链运营业务实现营业收入421.59亿元，同比增长14.33%；实现净利润4.39亿元，同比增长28.36%。

　　今年以来，公司开始逐步改变以往靠资金实力囤货博取价格快速上涨过程中的差价的模式，对供应链业务的战略改为保证一定毛利率的情况下加快周转，减小风险，快进快出。加上大宗商品价格低位企稳，造成公司供应链运营业务有明显回升。主要业务板块浆纸业务和矿产品业务贡献的净利润较去年有大幅增加，建发纸业上半年净利润6400万元(去年同期400万)。我们认为供应链运营业务走出低谷的态势可以维持，预计该业务净利润今年可实现15%左右的增长。

　　中国建筑：中报业绩符合预期 强烈推荐评级

　　机构：民生证券研究员：王小勇 神爱前

　　一、事件概述:公司发布2013年半年报，1-6月实现收入3019亿，同比增长19.1%；归属于上市公司股东的净利润87.9亿，同比增长22.5%%，EPS0.29元。

　　二、分析与判断:业绩符合预期，房地产业务增长显著公司中报业绩符合预期，新签合同与营业利润均实现较快增长。分业务来看，房地产业务增长显著，公司上半年地产业务销售额再创历史新高，达到788亿元(中海地产612亿元，中建地产176亿元)，同比增长36.8%；销售面积667万平方米，同比增长51.6%。同期，公司新增土地储备约469万平方米，期末拥有土地储备约6,691万平方米。房地产占比由上年同期的8.4%增为10.5%。

　　受益新型城镇化基础设施投资，公司基建业务引领建筑业务快速增长受益国家深化推进城镇化进程并加大基础设施建设投入，公司基建业务引领建筑业务快速增长。上半年公司基建业务实现营业收入398亿元，同比增长47.2%。基建业务营业利润同比增长28.2%至20.8亿元。公司上半年建筑业务新签合同额约6,560亿元，同比增长28.0%。其中，房屋建筑5,471亿元，同比增长25.3%；基建业务1,045亿元，同比增长44.9%；设计勘察业务45亿元，同比增长12.4%。公司已承接的大型基建项目中，高速公路、地铁、高铁和站房类建设工程等项目占据主要地位，占当期基建新签合同额的62.5%。

　　专业化发展提升效益，未来有可能继续分拆上市公司12个专业板块继续保持良好发展，专业化发展取得了明显的成绩，公司专业板块合计新签合同额约1,290亿元，同比增长74.1%，专业板块实现营业收入671.2亿元，同比增长29.5%，营业利润34.9亿元，同比增长22.9%。其中商混业务已经以西部建设为平台，实现分拆上市。其他专业板块未来也很有可能实现分拆上市。

　　已完成股权激励首次授予，促进管理者与股东利益一致，业绩再添保障公司已经完成股权激励首次授予，激励对象调整为686名，授予的限制性股票数量为14,678万股，，激励对象支付的价格为1.79元/股。公司授予和解锁条件均为前一年度ROE不低于14%，净利润增长不低于10%。股权激励计划有望促进管理层与股东利益的一致性，业绩再添保障。

　　三、盈利预测与投资建议:预计公司2013-2015年归属于上市公司股东的净利润分别同比增长20%、17%、14%，全面摊薄后EPS分别为0.63元、0.74元、0.85元。维持公司强烈推荐评级，合理估值4.5-4.6元，对应2013年EPS7.5倍PE。

　　四、风险提示:业绩低于预期的风险，现金流风险，市场系统性风险。

　　华域汽车：内外饰件业务毛利率下降 推荐评级

　　机构：平安证券 研究员：王德安 余兵

　　投资要点事项：公司披露中报，1H13实现收入同比比增长17.5%为332.5亿，实现净利润同比增长6.1%为17.2亿元，每股收益0.66元，每股净资产7.7元。

　　平安观点：

　　公司主业主要为内外饰件业务、功能性总成件、热加工各类，客户涵盖国内主要乘用车企业，其中上汽集团及其下属整车企业是公司最主要的客户：在2013年上半年公司的关联交易之销售商品一类中，上汽集团及其参控公司占了华域汽车同类交易金额比例的67%。

　　上半年公司内外饰件毛利率下滑公司国内收入同比增长17.8%为327.4亿，国外收入同比增长4.4%为5.1亿元。

　　上半年公司净利润同比增长6%，低于收入增幅11.4个百分点，主要是由于毛利率下降及费用率上升所致。

　　1H13公司三块业务中内外饰件业务贡献权益净利润同比基本持平,达8.7亿，占华域汽车同期净利润比例50.8%；功能性总成件贡献净利润同比增长11.5%为7.7亿，热加工类业务净利润同比增长20.3%为7475万元。

　　上半年公司三大主业中，内外饰件收入同比增长23.6%，其它两类收入均同比下降。但内外饰件毛利率同比下降1.8个百分点为15.5%，功能性总成件毛利率同比增长1.7个百分点为15.7%，热加工类业务毛利率同比增长6.2个百分点达17.6%。

　　拟收购延锋伟世通股权将增厚业绩近30%8月14日华域汽车公告拟以57.47亿元现金收购伟世通国际所持的延锋伟世通50%的股权，完成后延锋伟世通将成华域汽车之全资子公司。本次收购PB估值2倍，静态PE6.6倍(略低于华域汽车目前静态PE)。延锋伟世通历年贡献权益净利润占华域汽车之比约30%，其本部为汽车内饰业务，同时亦与江森等国际巨头有合资公司从事外饰、座椅、电子等业务。本次收购将增厚华域汽车业绩约30%。

　　盈利预测与投资建议。我们维持对华域汽车2013年、2014年业绩预测为EPS1.30元，1.43元，考虑收购完成后的业绩增厚，则公司目前估值偏低，重申“推荐”评级。