一大重磅利好不期而至 A股高位收阴无忧?(2)

　　焦点热评：IPO不会拖累股市

　　新股发行对股市实际上冲击很小，其发行量的增减是随着股市的涨跌而变化的。新股发行常常是利好，只有质地不好的新股上市才会拖累股市。

　　新股恐惧症的病因主要体现在两个方面：一是不少投资者对市场的本质特征认识不清，以为只要控制了市场的规模，随着资金的不断流入，就能够把股市越炒越高。所以，他们对股市扩容，特别是发行新股，有一种近乎本能的反感。其实这是一种很幼稚的看法，不发行新股的股市，显然是不完整的。这样的市场可能会上涨，但随着指数被炒高，投资机构为代表的较为理性的资金会认为估值过高风险变大，有持仓的会选择套现撤离，没有持仓的也不会进入。只有以散户为代表的非理性资金会疯狂追涨杀跌，这又容易造成暴跌，最终这部分资金也会离开，因此，不发行新股的市场最终是死路一条。而题材丰富的新股，特别是质地优良的新股，不仅会受到存量资金的追捧，还会吸引大量场外增量资金流入，从而健康地推涨股市；另一个问题是，过去管理层对市场涨跌比较关注，受舆论影响也曾经试图用调节供求关系的办法来调控股市。

　　另一方面，我们也应当承认，发行新股的确是增加了股票的供应，在其它条件不变的情况下，这样做自然会分流股市中的资金，导致指数的下跌。另外，由于发行是在一级市场，上市是在二级市场，而一般投资一级市场与二级市场的是两部分人，如果新股发行价过高，在二级市场上交易后往往会有个下跌的阶段，这样等于一级市场投资者赚了二级市场投资者的钱，因此很多二级市场投资者对新股发行视为利空。特别是中石油这样的股票上市后一路狂跌，始终让二级市场投资者看不到解套的机会，严重增加了他们对新股发行的反感。

　　新股发行常常利好股市