玉米三巨头半年利润差距大 明星种子成救命稻草

　　大智慧阿思达克通讯社8月27日讯，在近期发布多家玉米种子行业龙头半年报看来，玉米行业依然面临高库存压力，作为行业龙头的三家上市公司，敦煌种业(600354.SH)，登海种业(002041.SZ)和万向德农(600371.SH)均谈到了行业严重供大于求的现状，但三家上半年业绩却截然不同。除登海种业向投资者交出一份满意的中报外，另两家则出现净利润同比大幅下跌和亏损的局面。

　　据了解，登海种业业绩增长主要依靠明星品种先玉335，万向德农受主力郑单985销售下滑以及行业压力影响出现净利润大幅下跌。此外，敦煌种业的亏损是由于棉花业务造成，其种子业务依靠先玉335同样上涨了一倍。

　　从全国农业技术服务中心得到资料看来，目前行业供过于求现状依然严重，业内分析师表示，虽然行业情况不乐观，但对于有“明星种子”的上市公司来说影响不大。

　　玉米种业三巨头利润差别大，登海种业半年报一枝独秀

　　在万向德农近期发布的半年报来看，万向德农上半年净利润900万元，同比下降73.8%。种子行业毛利率31.87%，同比减少6.59%。观摩另外两家中报，登海种业的中报却让人眼前一亮，公司上半年实现利润总额23,131.74万元，同比增长144.54%；玉米种毛利率56.28%，同比上涨0.68%。对于敦煌种业来说，虽然上半年净利润亏损7550万元，但亏损主要来自棉花业务，公司上半年种子业务营业利润2208万元，同比上年1123万元上涨近一倍。

　　对于大幅下跌的净利润，万向德农给出了种子市场供大于求的解释，在敦煌种业和登海种业的半年报中，对于玉米种业目前行业供大于求和高库存压力，也有所提及。根据全国农业技术服务中心资料显示，2012年全国玉米杂交种子库存近10亿公斤，创近十年新高的现状，2013年全国玉米可供种量约21.2亿公斤，全年预计需种量11.5亿公斤，余种量9.7亿公斤。玉米杂交种子市场仍处于严重供过于求状态。

　　行业面临高库存压力，明星种子成‘救命稻草’

　　但为何同行业差距如此之大，对此业内分析师表示，“明星种子”是公司盈利关键。虽然行业市场过剩严重，但对于有“明星种子”的公司来说，实际上影响不大，因为这些“明星种子”本身库存就不大。

　　据了解，敦煌种业和登海种业主营品种均为先玉335，登海种业在半年报中表示，公司主要业绩贡献依然来自子公司登海先锋明星种子先玉335和母公司主推品种登海605。同样敦煌种业近一倍的种子收入上涨，均来自子公司先锋良种的先玉335。

　　中投证券分析师也指出，两家上市公司主要依靠先玉335，该品种品牌效应依然存在，就算市场上玉米种子难卖，先玉335也是“瘦死的骆驼比马大”，能够凭着固定的销售渠道和市场价位维持盈利。

　　相比而言，万向德农的境况就不怎么好，公司方面曾表示，尽管出现行业整合势头，但全国仍然有6700多家种业公司，市场上销售的玉米品种仍有1000多个，品种间同质化现象严重。有些公司出于清除库存、缓解资金压力需要，采用"甩货"行为，加剧了市场竞争，套牌、套包等违法现象对市场冲击影响愈加深远，公司产品销售数量和价格都受到严重影响。

　　信达证券相关分析师表示，公司主力品种郑单958非独家经营，由于新的竞争对手进入，市场原有份额被挤占，各家公司制种面积调控不统一，销售下滑较快，销售该品种的5家公司均出现库存严重的状况，下半年业绩仍不容乐观。