尾盘A股缘何巨幅震荡 三大幕后真相曝光(9)

　　解禁压力山大 八月产业资本净减持40亿

　　今年以来，解禁“亚历山大”让产业资本减持大幅加码，年内净减持金额已达725.8亿元，这已接近2010年、2011年全年的减持水平。尤其5月份创出单月净减持243.4亿元的历史新高，而此后至今的减持总额，也不及5月份的80%，本月更是趋向平静。

　　据Wind统计显示，8月份以来，产业资本累计净减持40.5亿元，日均减持2.7亿元，约较年内平均水平下降了44%。从单月数据来看，今年5月份日均净减持金额最高，达到11.1亿元；2月份次之，为5.3亿元；1月份、3月份、7月份日均水平则维持在4亿-5亿元之间；4月份、6月份的日均净减持金额分别为1.4亿元、3.5亿元。由此不难发现，8月份目前的日均减持水平，处于年内较低水平。

　　不仅净减持绝对金额有所降低，产业资本月内的操作频率也大幅下降。在今年已结束的151个交易日中，产业资本增减持累计变动次数高达6414次，平均每天“折腾”超过42次；8月份以来，产业资本的操作变动仅有340次，每天的增减持次数不足23次，较年内平均水平几乎“打对折”。

　　历年来，在定期报告披露的时间窗口前后，产业资本的“地量”现象似乎成为了惯例，但低频交易、绝对金额锐减，并不是此类时间窗口的专属，在数次历史性底部前后更为显著。

　　且不论产业资本近期的“地量”能否能够带来惊喜，但净减持连续大幅缩水，着实可以看到一些积极的迹象。方正证券研究员王滔也持类似观点，并表示，增减持缩量显著，且绝对金额较小，表明产业资本目前的交易意愿已降至阶段内低点。除特殊影响外，指数连已续数周低位震荡，产业资本增减持力度亦随之持续衰减，但此种弱平衡态势或难以长期维持。“若市场近期产生方向性选择或短期偏离均衡状态，产业资本出现反转的可能性较大，届时将反作用于市场，并产生推波助澜的作用。”王滔表示。

　　从与产业资本联系紧密的大宗交易来看，5月份成交1370笔，总计金额高达341.2亿元。此后，6月份成交605笔，金额为154.9亿元；7月份成交699笔，金额为180.4亿元；8月份目前成交420笔，金额仅有114.3亿元，同样出现了连续大幅回落的局面。

　　对此，王滔进一步分析，作为产业资本的间接指标，大宗交易近期亦出现“地量”，且折价成交金额也大幅减少。此外，本期溢价占比经上期大幅下滑后，再度大幅攀升，而折价率与上期基本持平。这意味市场情绪有偏多倾向，只是做多情绪尚未占据支配地位，但总体指标较为乐观。(大众证券报)