箱体震荡 把握局部结构性机会

　　受国内流动性紧张升温及美国缩减QE步伐临近外围股市普跌的内外不利因素的共同影响，近两日A股市场盘中震荡有所加剧，预计后市将在箱体震荡行情中演绎局部结构性机会。

　　21日，A股继续上演着弱势震荡的戏码，全天来看创业板的表现略好于主板。截至14:00，上证综指报2066.18点，下跌6.41点，跌幅0.31%；深证成指报8214.52点，下跌20.04点，跌幅0.24%；创业板指报1179.43点，上涨3.65点，涨幅0.31%。盘面上，商业贸易、采掘、信息设备有色金属等板块相对活跃，而家用电器、房地产、金融服务、交运设备等板块略显疲弱。

　　技术方面，从目前的日K线上看，5日、10日、60日均线逐渐粘合于2080点附近，对多方的上攻形成一定的压力，而下方20日、30日、50日均线逐渐粘合于2050点附近区域，对空方的下挫形成一定的支撑。预计在没有重大及突发事件的影响下，大盘短期内将在上述区域内震荡蓄势的概率较大。

　　流动性方面，央行昨日的逆回购操作未解银行间市场资金面的饥渴，货币市场利率继续大幅攀升。分析人士表示，央行适度收紧长期资金的取向暂未改变。就外部经济环境而言，美联储调整QE规模的预期持续发酵，新兴市场资金面临资本流出压力，应当为美联储“刹车”系好安全带。综上分析，预计未来国内“钱紧”的状态仍将持续。

　　总的来看，近期市场资金面偏紧状况不利短线大盘走势，后市需重点跟踪热钱流向态势及资金面状况变动情况。短期市场仍以震荡整理为主，从政策以及中国经济基本面因素看，市场整体调整空间有限，待外围市场影响因素弱化，以及光大事件处理明晰后，市场在政策因素带动下，有望企稳且延续反弹。

　　具体配置上，建议投资者重点关注地产产业链条的低估值二线蓝筹反弹行情、及逢低介入稳增长的民生工程投资(新一代宽带通讯、节能环保、铁路轨交、智慧城市)、扩内需的信息消费(文化传媒、移动应用、金融IC卡)两大结构性政策刺激领域。