固定资产投资超万亿元 交通运输三子行业牛气足

　　编者按：8月15日，交通部网站发布数据，今年前7个月交通固定资产投资总计完成7511.86亿元，其中公路建设投资达6640.02亿元，7月份投资规模呈现快速增长。此外，据铁路总公司数据，1-7月份全国铁路固定资产投资完成2617.45亿元，其中铁路基建投资完成2281.79亿元，同比增长21.3%。交通与铁路固定资产投资合计10129.31亿元。

　　受此影响，交通运输指数快速上涨，周涨幅达2.89%，居申万一级行业指数涨幅榜第一名。《证券日报》市场研究中心对交通运输行业进行细化统计发现，二级行业中铁路运输、航空运输和港口运输等三类子行业中股票涨势最强。今日本版特对上述子行业和相关个股进行分析解读，以飨读者。

　　铁路运输

　　三大因素催生估值修复行情

　　本报记者 赵子强

　　上周铁路运输板块表现强势，特别是8月15日早盘，大秦铁路股价一度涨停，广深铁路、铁龙物流也分别上涨约5%。分析人士认为，铁路运输子行业相关公司股价上涨基于以下三方面因素：一方面是预计铁路公司中报业绩稳健，二是铁路市场化改革深入推进，政策预期带来催化效应，三是长期股价处于底部，估值存在修复空间，上周初煤炭股反弹，铁路类周期股跟随上涨。

　　市场表现方面，3只交易中的铁路运输股实现全面上涨。其中，大秦铁路上周一开盘价为6.08元，上周末最新收盘价为6.67元，周涨幅达9.88%，排名铁路运输子行业个股之首，另外两只交易中的铁路运输股广深铁路和铁龙物流，上周涨幅分别为4.27%和0.70%。

　　资金流向方面，板块中有两只个股上周呈现大单资金净流入态势，其中，大秦铁路于上周实现大单资金净流入数额最高，达到40631.98亿元，另一只上周呈现大单资金净流入的铁路运输股是广深铁路，上周大单资金净流入为2311.52万元，铁龙物流则在上周出现4191.08万元的大单资金净流出。

　　接近中国铁路总公司人士近日向媒体透露，7月26日，中铁总召开党组会议，研究并确定了招标相关事宜。会议决定，全年装备招标分两次进行，要求各路局8月份完成第一批招标，此次招标的有动车组、机车和货车等，招标额在500亿到600亿元，其中动车组招标不超过总金额的50%。

　　今年以来国务院出台铁路投融资体制改革、吸引社会资本进入、部分铁路线路的经营权和所有权下放等各项措施，7月24日的国务院会议将2013年铁路投资由年初规划6500亿元提高到6900亿元，新增项目从原计划的38个增加到47个，年内铁路投资应验了继续上调的预期。根据规划，高铁线路交付通车的高峰期将在未来2年内达到，因此明后2年动车组采购快速增加。

　　改革投融资体制吸引社会资本进入，“十二五”建设投资规模再上调。7月24日国务院会议同时确定“十二五”铁路投资及通车里程上调方案，一是力争“十二五”铁路完成固定资产投资3.3万亿元，比原定规划增加5000亿元；二是到“十二五”末，全国铁路营业里程达到12.3万公里，比原规划目标增加3000公里。

　　安信证券最新研究报告显示，在相继理顺铁路投融资体制及货车运价市场化改革之后，长期来看，铁路线路的投资回报率将有所改善，社会资本进入铁路建设的积极性增大，铁路建设资金来源的多元化将加快建设进度。

　　铁路改革稳步推进，运价市场化方案逐步明朗。铁路市场化进程中，运价市场化改革是必经之路，今年3月份政企分开后，铁路经历了货运体系改革、铁路投融资改革等一系列改革措施，下一步改革重点就是运价市场化改革，目前发改委正在做理顺运价体系的调研工作及上报审批工作。市场分析人士预计，该方案会在今年年底或者明年年初确定，国铁运价改革的主要思路是指定运价上线，允许企业自主下浮，预计中短期铁路平均运价上线可能达到0.14元/吨公里至0.15元/吨公里，长期看可能达到0.15元/吨公里至0.18元/吨公里。但是，铁路运价改革方案正在政策制定过程中，政策正式出台尚需半年左右时间，不排除在这期间出现各类细节上变数，但是运价市场化的大方向是确定的。

　　兴业证券表示，虽然提价方案尚在探讨中，但是运价市场化是较明确的改革方向，而如果铁路提高服务质量及管理创新水平，从而增加货源，铁路运输资源依然是紧缺产品，从供需结构上给提价带来了保证。而提价对上市公司业绩弹性非常大，同时考虑目前铁路公司的股价处于低位且业绩稳健，因此再次重申对铁路行业“推荐”评级，给予大秦铁路“买入”评级。