16日机构强推买入 6只股极度低估(3)

　　中恒集团：血栓通持续高增长，食品业务强势恢复

　　省外市场拓展，食品业务强势恢复。上半年食品板块收入3636万元，同比增长54.47%，毛利率提高6.36pp至31.93%。龟苓膏(宝)系列目前以商超渠道为主，由于消费习惯等因素，过去主要在两广、港台、东南亚地区销售，公司创新推动产品结构全面升级，研制可吸型、果冻型龟苓膏等系列，在落实5万多个渠道可控网点基础上，向省外市场和餐饮渠道开拓，辅以电商网购等模式。未来考虑与经验丰富的快消品营销企业合作，发力大健康产业。

　　基层渠道下沉，有望在低基数上实现高增长。针对基层慢性病和预防保健的特点，重点推广100mg\150mg剂型，通过学术培训、代理商新老结合，加大社区医院开发力度，目前已在部分地区初步完成渠道下沉。我们认为随着高端医院的示范带动，特别是渠道的精耕细作，基层市场有望在较低基数上实现高增长。预计在填补空白市场和拓展基层渠道的推动下，全年销量将达到2.2亿~2.5亿支。

　　产品线日渐丰富，上调盈利预测。公司拟收购的云南特安呐制药，拥有血塞通片、丹参益心胶囊、三七胶囊等潜力品种，有望借助现有渠道迅速上量。独家品种去水卫矛醇处于全球多中心临床中，新产品储备梯队建设推进，以降低单一产品风险，提升估值中枢。上调2013~2015年EPS预测至0.67元、0.82元、1.01元，扣非同比增长60%、26%、25%，目前股价对应PE分别为24倍、20倍、16倍，维持增持评级。(华泰证券)