研判大盘方向还要看这四点

　　7月27日开始直到今天，市场连续五个交易日都在2700点附近折腾。在这五个交易日中，发生了美国债务谈判、房地产调控延伸至二三线城市、中国水利预备发行、央票地量发行引发救市猜想、中信银行为首的银行股集体发力等股市故事，无论是利好还是利空，作用在当前的股市中，似乎都像是武师打桩木一般，只听见响声，却一直没有个结果。今日沪市量能萎缩至660亿，变盘时点进一步逼近。

　　在此变盘时点，我们的选股和操作都是非常困难的，不但要从政策引导层面去看，从资金进出层面去看，从技术层面去看，除此之外，我们不妨从几个编外因素，去看看市场变盘向上的可能性有多大。

　　第一点，公募基金的仓位变化情况。笔者老友，私募基金经理启明在其官方微博群中透露，截至7月29日主动型股票方向基金平均仓位为77.43%，与前一周的平均仓位74.08%相比，上升3.35个百分点，其中主动加仓3.78个百分点。另外，根据笔者的了解，二季度公募基金中偏股型基金平均股票仓位为 78.87%，相比于上个季度有所降低，但仍高于2008年以来的74.39%水平。仓位90%以上的有71只，占比16.21%，仓位70%以下的有 66只，占比15.56%，仓位70%-90%的有301只，占比68.72%。如此来看，公募基金对后市的预期还是比较乐观的。设想一下，现在的点位是二季度低点，如果继续下跌，意味着公募基金将整体被套。

　　第二点，投资者多空调查。根据新浪和中证报联合调查，截止8月1日15点34 分，48.9%的投资者看涨，15.2%看平，35.8%看跌；目前22.7%的投资者空仓，45.7%满仓。至于下一步操作策略，48.4%的投资者选择观望。这些数字与凤凰网昨天的调查结果基本相似，凤凰网上49%看涨，36.9%选择观望。如此来看，普通的投资者是迷茫的，很大一部分人无论涨跌，都拿着满仓或是重仓的股票看着。

　　第三点，机构观点。倍新咨询提醒谨慎、世基投资提醒谨慎、深圳智多盈看空、东北证券谨慎看多、国诚投资提醒谨慎、东兴证券短期看跌中期看涨、长城证券短期看空、西部证券谨慎看多、银河证券看多、东吴证券提醒谨慎、华宝证券谨慎看多、国联证券看多。一共列出了12家机构的观点，其中，提醒谨慎的有四家，看空的有三家，谨慎看多的有三家，看多的有两家。由此可见，机构的观点出现分化，看多看空各执一词。这样的结果，是延长了市场的震荡时间，市场最终都要做出方向性选择。

　　第四点，从个股涨跌情况来看。今日虽然大盘软弱无力，绝大多数个股都病怏怏，可是，两市依然有11只个股涨停，当然，这里面有8只是次新股。另外，我们可以看到，在七月份，多伦股份、冠昊生物、骆驼股份、汇源通信、福建南纺、中船股份、铁汉生态等股票走势异常坚挺，简直就把现在的行情当牛市来运行；相反，时代新材、中国南车、中国北车、中国中铁等高铁概念股，交通银行、华夏银行、民生银行、浦发银行、招商银行等银行股，以及万好万家、威远生化、同方股份、强生控股、长江电力、锌业股份等牛极一时的股票，目前的走势完全是一副熊市样。由此可见，目前机构的炒作思路发生了很大的改变，我们曾经认为很牛的股票，目前有很多都被逐一抛弃，现在机构更多的是去选择一些新兴品种，比如7月之王多伦股份。

　　综合来看，目前市场多空意见严重分歧，公募基金稳打稳扎，不温不火，近期仓位较重，应该至少有维持股市平稳的想法。机构写出来的观点和投资者目前的状态是吻合的，看来投资者的看多和看空，很大程度上受到机构观点的影响。但是我们从中可以看出，目前市场多空双方都很谨慎，买股票的话怕被套，卖股票的话怕卖了后大涨，因此，至少投资者的做法是抱着走着瞧的态度。综合上述四个因素，以及政策、资金和技术层面，我们得出的结论是：市场短期会继续向下探底，挖一个坑，到前期低点2600点附近得到支撑，如果政策面和宏观层面不出现新的大利空，市场会自己把坑给填掉，然后中期行情会就此逐步展开。