基金经理：周期股反弹基础较扎实

　　昨日煤炭板块发飙，申万煤炭开采指数上涨逾7%。周期股“逆袭”似乎已经开始。实际上，自上周开始，有色板块上涨就显示周期股涨势出现端倪。部分基金经理表示，早已经开始布局周期股，虽然不知道何时能够反弹，但周期股的反弹基础较扎实，水泥、煤炭、电力、有色的行业基本面均出现好转。

　　基金提前调仓布局

　　据了解，部分基金经理已提前布局有色、煤炭、水泥等周期股。北京某小型基金公司的一位基金经理透露，目前其股票仓位布局了较多煤炭股。调仓原因是成长股股价已经反映甚至高估未来几年业绩，上涨空间不大，而周期股低估值提供了较好的安全性，即使是不予长期看好，也可以通过一些交易性机会获取阶段性相对收益。“不知道会反弹这么快，但周期股一旦反弹都是暴涨型的。”他说。

　　某跟踪资源指数的基金经理表示：“从蓝筹低估值、小盘股价格过高、A股已抵达下探底部等因素来看，这次反弹基础比较扎实。”

　　从周期股行业基本面来看，7月经济数据好转，工业增加值、出口数据等均好于预期，而不像去年8、9月份只是部分好转，可见经济触底回升信号明显。经过一段时间的库存和产能调整，目前钢材、水泥、有色价格已经见底回升。其中，钢铁价格自6月开始上行，流通市场活跃度上升；全国多地水泥价格淡季出现上涨，自7月开始走高；有色方面，海外铜铝期货价格明显反弹，受供给收缩影响稀土价格持续上涨。

　　基金经理表示，水泥方面看好行业龙头；煤炭方面看好受益于进入价格底部的动力煤个股；电力受益于经济企稳发电量上升也将有所上升。

　　反弹力度尚待观察

　　对于为何煤炭股的情绪被点燃，基金经理表示暂时还看不出头绪。对于此番周期股行情能否持续，行情是否为“一日游”，他们认为还需观察宏观经济走势。

　　上述跟踪资源类指数的基金经理表示，周期股究竟是反弹还是反转，目前还无法判断，仍需要数据和价格相互印证，但整体来说，看好多过看空。

　　另一基金经理表示，将紧盯8月25日汇丰发布的PMI预览值和9月公布的8月经济数据，如果数据都显示继续好转，那么可以确定经济企稳回升。“这期间反弹是否能持续，不好说。”

　　也有基金公司对反弹前景并不乐观。南方基金在对市场的异动点评中表示，政府主导的经济转型、结构调整长期有利于经济持久增长，短期不利于经济增速提高，市场大幅回升存在难度，创业板投机氛围浓厚，值得警惕。

　　博时基金投资经理丁峰表示，对汽车、家电板块相对较关注。一个原因是估值比较低，另一个原因是成长性不错。近期，地产板块由于受再融资开闸消息支撑出现一些新变化，可能会出现一些阶段性机会，但大方向不会变。