两大因素制约 空间有限机会丰富

　　经过周一大涨后，沪深股市本周二呈现强势震荡格局。从经济基本面、市场流动性等角度考量，本次市场反弹的空间仍然难以过度乐观；但由于指数强势格局确立，令短期风险大为降低，因此预计在大盘震荡过程中，热点机会会比较丰富。

　　沪综指本周二以2106.16点报收，上涨0.23%，盘中最低下探至2093.80点，最高上探至2106.40点。此外，深成指收报8362.65点，上涨0.07%，盘中最低下探至8290.22点，最高上探至8366.67点。与此同时，中小板综指收报5837.69点，上涨0.52%；创业板指数收报1172.33点，上涨0.90%；上证B股指数上涨0.41%，收报249.44点；深证B股指数上涨0.78%，收报822.20点。

　　在个股方面，截至周二收盘，中信一级行业指数涨跌各半。其中，建材、钢铁、传媒指数涨幅居前，具体涨幅分别为1.74%、 1.39%和1.38%；与之对比，家电、有色金属、石油石化指数今日跌幅居前，具体跌幅分别为0.75%、0.70%和0.58%。

　　当前市场虽然转强，但面临两大制约因素。其一，虽然经济阶段企稳，但从不同周期品价格走势看，本次企稳更大动力来自企业补库存，而并非终端需求的真实回暖；其二，中期资金利率中枢仍然处于今年高位，这意味着市场资金面的平衡局面较为脆弱，随时可能重新面临流动性冲击。由此看，本轮市场反弹中的急先锋——周期股，无论在基本面还是资金面上，都还看不出具备大幅上涨的基础，市场反弹空间可能由此比较有限。

　　但是，从指数形态看，沪综指已经在周一完成对前期高点的突破，未来能在目前点位盘住，则意味强势格局确立，因此短期市场风险也较为有限。在此背景下，预计市场机会会比较丰富，具备转型题材的周期股或成为资金重点关注对象。