脉冲式反弹走势恐难持续

　　昨日，沪深两市高开高走，成交量放大明显，沪综指反弹收复2100点关口。截至收盘，沪综指报收于2101点，大涨49点，涨幅2.39%，成交1165亿元。

　　板块方面，持续低迷的煤炭、有色、金融、地产等周期性板块昨日大幅上涨，传媒、科技等此前强势题材股逆势调整，创业板指数继续低迷，盘中一度跌幅超2%，说明市场炒作风格在“二八”轮动过后，切换到了主板市场。

　　针对当前市场热议的国内经济转型，华商领先企业基金经理申艳丽认为，目前实体经济仍处于L型的底部，未来还将持续维持弱增长局面。经济结构的转型有望在未来5到10年内逐步实现。在此背景下，经济结构转型无疑会孕育新的投资机会，投资者可以从结构调整中关注那些有长足发展空间的企业，寻找合适的投资标的。景顺长城中小盘基金经理杨鹏也表示，坚信中国经济的转型终将成功，产业结构升级和消费升级的趋势不可逆转，成长型中小市值公司将成为改革红利释放的最大受益者，民营经济的活力必将得到释放，会有一大批中小市值公司成长起来。重点关注新兴产业和消费行业，从中发掘投资机会。

　　在未来操作中，农银区间收益基金经理指出，淡化择时，充分发挥选股优势，有望在市场波动中，抓住结构性行情。改革带来制度红利的释放和打破垄断带来生产效率的提升，也使得未来几年，成长股仍是市场的合力所在。从国外的经验来看，美国和日本通过将生产从重工业向消费、电子信息等新兴产业的转换，实现经济转型，使得大批涨幅超过10倍的股票纷纷涌现出来。从今年成长股的表现来看，中国股市已经反映了这种特征。交银成长基金经理管华雨表示，坚持长期投资的理念，延续投资成长性企业策略，尤其是对于内生性持续增长的优质企业的投资。结合宏观大势和社会发展趋势的大方向把握行业发展空间，力求把脉趋势性的变化。关注中大盘的成长股，注重公司质地，行业配置应相对均衡，淡化择时。

　　行业机会方面，在目前市场环境中，汇添富基金认为，金融、能源、消费及医药等四大行业均具有显著的投资价值。金融地产与能源作为A股市场的中流砥柱，目前估值已经处于历史底部区域，具有较高的估值安全边际。消费与医药具有突出的成长性。融通通泽基金经理周珺表示，市场每次行情基本都有三浪，第一浪是行情刚开始发起时，特点之一就是领涨板块比较集中。第二浪是行情中期，领涨板块不再集中，而是多点分散。第三浪是行情走向尾声，这时领涨板块再次集中，风险增大。如果在一年内抓住2至3次机会，取得的收益便会较为可观。

　　短线来看，目前宏观基本面不支持蓝筹股板块的大幅上扬，指数在脉冲式反弹后仍有调整的压力。