红周一幕后五大真相 A股新一轮行情启动?(10)

　　尾盘快速拉升 股指期货半月来再现升水

　　上周五，由于尾盘快速拉升，股指期货半月来终于再现升水，从此前股指期货升水和翘尾后的情况来看，次日高开的几率较大。

　　上周五，股指期货半月来终于再现升水，幅度为2.19点，与此同时，尾盘时当月、下月两个合约均出现了快速拉升的情况，这种组合颇为罕见。有分析认为，这说明有人看好周五公布的经济数据给市场带来的积极影响。从此前股指期货升水和翘尾后的情况来看，次日高开的几率较大。

　　半月来首度升水

　　上周五沪深300指数微涨0.41%，盘中先抑后扬，并没有太多吸引人的地方，盘面上唯一令人安慰的信号恐怕就是当月合约收盘时的升水了。

　　盘面显示，7月22日以来，股指期货相对于沪深300指数来说一直处于贴水状态，尤其是7月22日当天，贴水34.19点，为近期最高；进入8月后，两者之间的差距才明显缩小———8月1日仅贴水1.16点，上周五(8月9日)，当月合约尾盘被快速拉起，收盘点位2288.2点，反超沪深300指数的2286.01。

　　当天，当月合约持仓量55338手，下月合约持仓量31122手，两者合计86460手，较前一天下降。从具体席位来看，当月合约前20位持买单合计39252手，较前一天减少2896手；前20位持卖单合计43062手，较前一天减少了2730手。需要注意的是，空方排名靠前的减仓较多，包括“空军司令”在内的前5名持卖单者全部为减仓，合计减仓3527手，反观前5名持买单者仅减仓290手，其中多方老大国泰君安增仓58手。

　　“翘尾”次日多高开

　　据记者粗略统计，自今年5月以来股指期货升水记录较少，除上周五外尚有5次，另有1次当月合约与沪深300指数收盘点位相同。升水分别发生在7月19日、7月12日、6月20日、6月6日、5月10日，记者发现升水常出现在心理变盘的位置。

　　而翘尾的情况也不多见，记者粗略统计发现，股指期货翘尾这种情况此前还发生在今年的7月29日、7月12日、6月28日、5月7日等交易日。有意思的是，上述几个交易日的次日，股指期货都以高开的姿态开局。

　　而既升水尾盘又快速拉升的情况更为少见，此前的7月12日曾出现过，盘面显示，7月15日股指期货跳空1.18%高开，而沪深300指数跳高0.63%开盘。据市场人士分析，股指期货之所以有如此表现，应该是博周五的经济数据。数据显示，CPI环比上涨0.1%，同比上涨2.7%，而PPI环比下降0.3%，同比下降2.3%。

　　对于出炉的经济数据，大多分析师表现淡定，中国国际经济交流中心研究员表示不断出台的稳增长的举措对经济企稳有明显作用，预计三季度经济会企稳回升，全年来看通胀压力并不大，市场的悲观情绪也渐渐有所改善；华宝信托宏观分析师则认为，虽然目前来看，经济出现底部企稳的信号，但复苏的难度仍然相当大，其中，问题比较大的还是资金价格偏高，6个月的票据贴现利率比较高，显示企业日常经营的资金压力大。

　　双星闪耀提示变盘窗口 A股进入震荡“高发”区

　　上周沪指震荡整理，上周四与上周五均收出“十字星”线，分析人士指出，2100点是近期沪指箱体整理的上沿，这一区域往往是大幅震荡的“高发”位置，目前沪指报2052.23点，已临近这一位置，连续收出“十字星”进一步提示变盘的可能性在加大，在震荡的“高发”地段，应提防短期大盘会剧烈波动。

　　涨价因素不足为虑

　　统计局公布数据显示，2013年7月份，全国居民消费价格(CPI)总水平同比上涨2.7%，环比上涨0.1%；7月份全国工业生产者出厂价格(PPI)与同比下降2.3%，环比下降0.3%。1月至7月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.4%，远低于年初制定的3.5%的政策目标，其中，翘尾因素和新涨价因素分别为1.7%和1%，与六月份相比，前者回落0.1个百分点而后者上升0.1个百分点，两者相抵使得最终同比涨幅与6月份持平。

　　国联证券表示，维持“年内CPI高点”已过的判断，认为CPI增长不会是目前宏观经济的主要问题。一方面，翘尾因素将助推CPI回落；另一方面，处于繁殖期的母猪数量居于高位以及目前相对低迷的经济增速限制食品价格和非食品价格的上涨空间，新涨价因素亦不足为虑。

　　东北证券认为，考虑到钢材等行业的库存处低位，后市PPI将回升，经济有望企稳。总体来看，7月份CPI强化物价上涨预期，但这只是短期波动，8月份和9月份CPI仍将回落。因此，CPI倒逼政策收紧的可能性较小，预计流动性仍将“平稳”。

　　资金面收紧预期缓解

　　央行8月9日发布了《2013年7月份金融统计数据报告》，报告显示，7月末，广义货币(M2)余额105.24万亿元，同比增长14.5%，分别比上月末和上年同期高0.5个和0.6个百分点；狭义货币(M1)余额31.06万亿元，同比增长9.7%，分别比上月末和上年同期高0.7个和5.1个百分点；流通中的货币(M0)余额5.44万亿元，同比增长9.5%。当月净投放现金349亿元。

　　对此，申银万国认为，下半年的流动性压力确实很大，但央行会进行对冲操作，预计下半年总体上流动性情况会比上半年要灵活。

　　同时，在连续5周停止公开市场操作之后，央行上周重启逆回购，分别于上周二和上周四发行170亿与340亿逆回购，上周央票到期850亿元，公开市场净投放资金1360亿元，环比增加1360亿元。

　　对此，中银国际认为，央行的逆回购，缓解了连续5周暂停公开市场操作而推高的资金面收紧预期，银行间市场利率和中长期利率均有所下行。央行在发布的2013年2季度货币政策执行报告中表示，将根据国际收支和流动性供需形势管理和调节好银行体系的流动性，引导市场利率平稳运行。预计下半年银行间流动性将维持中性略紧的态势，在CPI同比回升、银行调整资产结构的背景下，中长期利率难以继续下行。

　　第一压力位为2092点