风格正式切换 “弃小逐大”进行中

　　7月经济数据的超预期提振了市场预期修正的信心，今日早盘市场虽经历了短暂的普涨行情后，随后便正式切换至“周期涨成长跌“的跷跷板行情。短期来看，市场预期的博弈将继续推动反弹，周期品将迎来难得的交易机会，投资者可降低成长股仓位，并逐步向供求关系出现好转的周期品短暂过渡。

　　截至12日中午收盘，上证综指上涨26.99点，涨幅为1.32%，报收2079.23点；深成指半日也上涨106.07点，涨幅为1.30%，报收8252.04点；与此同时，中小板综指半日也上涨0.09%，报收4968.59点，唯独创业板指数则逆市下挫，半日下跌20.74点，跌幅为1.77%，报收1151.78点。

　　很显然，成长跌周期涨的跷跷板效应再度显现，且两者之间表现的分化有进一步扩大的趋势。从行业板块的表现来看，周期股整体王者归来，中信煤炭、银行、有色金属、非银行金融、电力设备、建材及房地产指数，半日涨幅居前，分别上涨4.45%、2.76%、2.70%、2.57%、2.26%、2.04%及1.73%；相反此前持续逞强的成长型板块则普遍出现了获利回吐，中信传媒、计算机、通信、电子元器件、医药及餐饮旅游指数今日逆势下挫，半日分别下跌2.80%、1.71%、1.50%、0.60%、0.47%及 0.14%。

　　分析人士表示，期待已久的风格转换，就好像在上演“狼来了”的故事；在经济数据利好确立预期修复主基调的背景下，市场风格正式进行转换：周期品迎来久违的超跌反弹，而成长股则顺势调整，开启挤泡之旅。不过，当前反弹能走多远，一方面要看成交能否有效放大，另一方面则要看中长端利率品种能否出现下行，否则中长端利率的高企将对反弹时空构成压制。