多空双方的底线要素:局部补涨给股民操作机会

　　

　　

　　本周大盘走势缩量，连续出现了股指期货的异动，本周前两天是午盘后的大幅冲高急拉，随后两天是午盘后的上冲未果后的跳水，无论是急拉还是跳水都非常坚定。这应该有着两方面的信息，首先是大家必须要认识到近期虽然多空都很躁动，但股指期货总持仓并不高，股市量能也没有呈现极端的地量和巨量，所以指数空间也没有呈现大的破位和突破，仅需维持震荡，波段策略依然是股民的操作；其次是主力资金的赚钱模式，由于指数缺乏大空间，大权重股也没有持续性，所以不得不通过股指期货异动来给予多空资金套利的机会，如果这个判断成立，那么短期不会停止，还是继续异动。

　　技术上，虽然本周初指数再度站上2334点以来的下降趋势线，但仍然只能视为7月30日回踩1970点支撑后的小波段反弹而已，1970点支撑和2075点阻力明确，尤其是本周中期已经开始进入8月第一波空头的压制期，或因反弹惯性还会有一定冲高，但压力显现已经开始，从周线角度来看下周调整压力更大。

　　从板块方面来看，这波反弹实际上就是与消息面地产板块传出的利好有关，但地产活跃之后创业板跳水，引发了热点的跷跷板效应，而类似于农业、船舶、汽车等冷门股的补涨却无法带来量能放大，所以短线市场陷入到一种纠结的状态，如何调整热点和量能关系，将对行情产生关键性影响。

　　资金面并没有得到有效改观。6、7月份市场备受IPO即将开闸传闻的干扰，而8月份的资金面紧张会雪上加霜，导致震荡下行趋势进一步恶化，调整屡创新低。面对IPO来说，尽管管理层在7月底表示仍然没有时间表，但再融资计划鹊起，先是银行股，随后又是地产股。

　　今年以来，包括已经实施和正在实施的再融资金额接近2万亿元，为过去10年IPO融资总和。

　　尽管IPO上半年处于暂停状态，但A股再融资却“猛如虎”，而且相比于IPO，上市公司再融资对市场资金面的冲击更为明显。而从行业看，2008年和2011年，A股市场出现过两次银行股再融资潮，对大盘造成较大创伤。其中，2011年银行股再融资额度约4270亿元，也导致沪指从3067.46点高位连续下挫跌至最低的2134.02点。

　　最近权重股与创业板的跷跷板效应也是必须要重视的，周三时地产股崛起但带来创业板跳水，周四创业板反弹但主板又沉寂，这样频繁切换导致了资金的犹豫。从创业板角度来看，7月25日的杀跌是创业板阶段性第一次见顶的预演，而8月7日的走势就是第二次见顶的预演，这之前的反弹是有逃命阳线的意味，一旦再有第三次类似的走势，那么就将彻底确立其调整格局。

　　趋势形成后会持续一段时间，期间的上涨和下跌都不会一蹴而就，会有个多空争夺的过程，会形成M头、头肩顶、多重底等各种形态。未来有望出现的一种走势是创业板指数在历史高点1239点附近或下方进行区间震荡整理，形成一个上升楔形的调整形态，这样可以给予资金充分派发和调仓的时间，也将成为一批大涨股的终结之地。

　　如今，大家的策略就是要看懂整个市场的趋势，只有这样清晰的格局才能够做出正确的策略，如今其实是多空双方各有所得的时间，局部补涨热点板块给股民提供了操作的机会，如近期的农业、船舶、汽车等，此外，商业连锁板块也是可以低吸操作的；而对于创业板来说，高位派发压力还在增加，大家也需要减仓，同样地对主板指数无法突破阻力位也带来了局部做空的压力，这些都是需要注意的。