首次给予“推荐”评级。上半年为公司业绩低点,经过前期业务布局,公司安防和轨交业务有望放量,并主要从2014年开始确认营收,迎来业绩拐点。我们预计公司2013~2014年EPS分别为0.27、0.59元,当前股价对应动态市盈率分别为53、24倍,首次给予“推荐”评级。