包头稀土交易所最快于10月试运营 6股或连续涨停(9)

　　报告期内,公司在选矿技术获得重大突破的基础上,计划对托管的汉鑫公司进行技术改造并已形成初步方案,我们期待项目改造完成后,公司盈利实现内涵式持续增长。此外,公司通过生产工艺改进,现已能稳定生产高品质的氧化镨钕,其质量水平高于国家收储标准,因此我们认为若后期国家继续对镨钕收储,公司有望受益于此。

　　大股东手握稀土探矿权,外延扩张存亮点

　　公司控股股东为中国地质科学院矿产综合利用研究所,该所在四川冕宁拥有稀土探矿权。随着政府稀土整合方案的落地,该稀土矿权有望实现“探转采”,上市公司作为研究所唯一上市平台,注入可期。

　　维持“买入”评级

　　预计公司13-15年EPS分别为0.41元、0.54元、0.65元,对应的动态PE为62倍、47倍、39倍;鉴于公司总市值较小、成长空间较大,且镨钕价格有望进一步上涨,因此我们继续维持公司“买入”的投资评级。

　　风险提示

　　稀土价格回升幅度不及预期的风险;政策执行力度不及预期的风险。