接棒石墨烯和人脑工程 激光器面世(5)

　　机器人(300024)

　　研究机构：上海证券 分析师：陈启书,倪济闻 撰写日期：2013-08-06

　　主要观点:

　　营收稳步增长,盈利能力增强,规模效应显现

　　公司收入增速相比去年同期,出现了放缓,其主要因素是占公司收入一半以上的自动化装配与物流仓储领域的收入增长放缓,去年两项业务上半年增长基数较高(47.18%和73.71%)导致。相比,工业机器人业务占比不断增加,未来市场空间较广。报告期内公司获得新增订单12.05亿,同比增长55%,预计未来工业机器人将成为公司第一收入来源。

　　公司上半年净利润率高于去年同期0.66个百分点,净利润增长快于收入增长。营业外收入较去年同期有所下降,所得税率有所上升,导致净利润增长率下降较快。

　　去年公司洁净机器人开始向台湾半导体产业出售,目前开始向成套化和规模化发展。公司燃料智能制样系统实现电力行业销售,未来在火电燃料制样中将有所斩获。公司移动机器人继续在高端市场保持领先。

　　杭州公司建设完成,已经与多家企业达成合作意向,意与浙江省共同推动“机器换人”的结构调整战略,克服人力成本上升带来的竞争力下降的问题,未来南方新增市场可观。

　　预期下半年工业机器人需求继续攀升,海外市场需求重振