地产双周报：业界预期地产调控放松

　　一、聚焦：业界预期地产调控放松

　　就在A股房地产股权再融资或将放开传闻充斥市场之时，上市公司新湖中宝亮出募资额55亿元的非公开发行融资预案，预示地产再融资开闸在即。结合近日中央政治局会议对房地产的表态，再度引发了市场对下半年地产调控或将放松的猜测。

　　业内分析认为，监管层对开发商再融资的态度是有条件放开，从目前来看，融资只是定向开闸，只是针对棚户区改造和保障房建设，并未涉及其他普通商品住宅项目，故对其他开发商融资前景的信号意义并未超出市场预期。

　　不过，作为对下半年经济形势定调的中央政治局会议，对房地产的表态体现政策口径已有很大不同。7月30日，中央政治局会议对房地产表态称“促进房地产行业平稳健康发展。”并未提及房地产调控。

　　而在2012年，无论是年中的中央政治局会议还是年末被视为“风向标”的中央经济工作会议，以房地产市场调控“抑房价”一直是决策层的重要政策方向。

　　业界认为，7月30日政治局会议的表态奠定地产调控的“政策底”。国内知名经济学家易宪容表示，经济下行背景下，市场普遍预计宏观调控不会触及导致房价下跌的核心政策，也不会让房地产市场出现真正的调整，这是刺激楼市再次火爆的重要原因。

　　北师大房地产研究中心主任董藩（微博）认为，经济增速的下滑会导致新的投资拉动计划的实施，对房地产开发的控制也会放松。近期政治局的表态，无疑是经过内部讨论，谨慎提出的。此表态的变化等于面对打压带来的系列副作用和GDP下滑的无奈，重新低调地承认了房地产业的主导、支柱和先导产业的地位，市场将受到普遍鼓舞，一二线城市上扬趋势将强化，也利于消化三四线既有的过大供应。长期来看，随着城镇化的推进，房地产市场将延续发展势头，房价也将持续上涨，房地产市场或迎来新一轮发展契机。

　　合富辉煌首席分析师黎文江也表示，今年以来中央政府对于房地产行业已经很少用“调控”这些字眼，而中央的政策也从“行政化”转向“建立长效机制”。从这方面来看，“中央政府对于房地产行业不再强硬控制。”黎文江分析，在今年国五条对房价目标做出基本定调的情况下，“下半年应该不会再有大的政策出台，包括房产税出台、收紧信贷的可能性都不大。”

　　对于下半年货币政策的走向，中国人民银行4日表示，日前召开的2013年中国人民银行分支行行长座谈会提出，下半年央行将继续实施稳健的货币政策，坚持政策的连续性、稳定性，增强调控的针对性、协调性，把握好稳增长、调结构、促改革、防风险的平衡点。

　　中国房地产学会副会长陈国强（微博）（财苑）认为，从近期高层的表态来看，虽然调控的总体基调尚未改变，但转换思路、减少对行政性措施的依赖，以针对性的微调为主要手段可能代表未来的政策趋势。

　　陈国强预计，在“稳增长”和“保就业”两大重心的带动下，作为拉动经济增长的重要支柱，下半年房地产领域出现政策加码的可能性低，相对宽松的外部环境将继续为楼市发展提供利好因素。

　　二、热点新闻及机构点评

　　1、土地市场延续热度。7月前三周周均成交面积184万平，环比6月上升7.6%，高于全年周平均成交面积38.4%。

　　平安证券：土地市场的持续高位运行一方面源于核心城市的优质地块不断推出，另一方面是开发商补充可售资源的强烈意愿，大型开发商资金情况的不断改善也为购地提供充足的资金保障。预计中短期土地市场尤其是一线城市仍将保持热度。

　　2、7月房价涨幅再次扩大。2013年7月，全国100个城市（新建）住宅平均价格为10347元/平方米，环比上涨0.87%，同比上涨7.94%，其中61个城市环比上涨，39个城市环比下跌。

　　光大证券：草根调研发现一线城市实际需求依然旺盛，重点区域新房市场多现“日光”，上半年一线城市的土地供应持续增加，以供给增加应对需求旺盛使得调控加码的风险较小。钱荒对按揭贷款发放仍然构成负面影响，未来对需求的支撑会有所减弱，一线城市下半年房价仍在可控水平。

　　三、近两周成交及房价情况

　　7.22至7.28一周，重点跟踪城市成交环比上升1%，其中一线城市多数上升。

7.15-7.21日一周成交

7.22-7.28一周成交

　　7.29-8.4一周，各城市成交环比普遍上升，其中一线城市成交普遍环比上升。

7.22-7.28一周成交

7.29-8.4一周成交

　　近两个月房价走势

　　（数据来源：中国指数研究院）

　　四、券商评级

　　7.22-7.28一周，买入11个；增持5个；中性5个。

　　7.29-8.4一周，买入14个；增持9个；中性3个。