LED大爆发 龙头首选成长股

　　8月2日，LED股集体爆发。联建光电、雷曼光电、鸿利光电、洲明科技等均强势涨停。其实，上半年LED板块录得约30%涨幅，与电子和信息设备等很多牛股有得一拼。在A股市场，与之相关的概念股多达29只，这29只个股上半年均取得正涨幅，其中聚飞光电股价实现翻番，位居涨幅榜首位，11只个股涨幅大于30%。

　　下半年淘汰白炽灯路线图或将全面铺开

　　LED板块强势表现与其基本面的变化不无关系。LED技术被称作“第三次电光源技术革命”，被认为是迄今为止真正实现绿色照明的技术，主要原因在于，与前两代比较，LED拥有光效更高、寿命更长、抗震性能好、不含汞等重金属、体积更小、光谱中没有热量和辐射，可实现丰富多彩的动态变化色彩，容易实现数字化智能控制等不可比拟的优点。正因为此，推广LED成为全球各国节能减排的重点。资料显示，2012年台湾、欧盟、澳大利亚、加拿大等多个国家和地区全面禁止使用白炽灯，而我国大陆地区也将在2018年内禁用白炽灯。也有消息称，2013年下半年我国淘汰白炽灯路线图将全面铺开。

　　今年以来LED市场明显好转，特别是二季度开始需求增长旺盛。这从相关公司的具体举动也可看出。三安光电7月18日曾发布公告，公司子公司与兆驰股份子公司签订合同，协定在未来一年内向安徽三安采购发光二极管芯片，涉及金额5亿元。另外，5月份公司重新提出曾经放弃的增发方案，这都从侧面凸显出目前LED市场的景气回升态势。整个板块在一季度毛利率、净利率环比都实现了增长，个别企业实现了净利润大幅增长，如聚飞光电2013年一季度净利润实现同比增长19%，环比增长32%；瑞丰光电连续三个季度净利润同比增长都在70%以上。整体来看，多数机构皆看好第三季度营收将会较第二季度更优，主要是LED照明进入出货旺季。

　　数据表明，这次行业的回暖基于照明需求的回升。有资料统计显示，2013年中国大陆地区的LED照明市场规模将会达到324亿元人民币，年成长达36%，其中居家照明市场的年成长幅度为96%，表现优于商用的24%、工业用的28%，以及户外照明46%的年成长率。但近期国际厂商大打价格战，飞利浦降价两成推出新品，引起不少人的担忧。“我们认为，国际巨头让利抢市场是需求快速成长的前奏”，一位行业分析师指出，新兴产业发展规律的链条为：产业兴起—高毛利—国家大力扶持—竞争者蜂拥而入—产能过剩—毛利下降—终端产品降价—产业爆发在即，所以随着目前产品价格下降，LED行业有望进入照明爆发的初级阶段。兴业证券指出，不少地区出现LED厂商倒闭潮，但被淘汰的都是技术低、资本额小的企业，这有助于集中度提升和技术升级，对LED产业长期发展有利，预计产业洗牌不会就此结束，未来强者会受益。

　　精选业绩确定的龙头

　　随着行情的延续，在产业洗牌的背景下，精选业绩确定的稳定成长股成为必要。在29家相关公司中，截至8月2日，已有19家公司发布2013年中期业绩预告，2家发布快报，2家发布正式中报，其中上半年净利润实现正增长的达11家。士兰微、方大集团均已公布正式中报，净利润分别同比增长263.57%、211.32%，士兰微发布三季报预告显示净利润增长350%以上。公布预告的公司中，雪莱特、聚飞光电、瑞丰光电按照预告下限净利润同比增长均在20%以上；板块内两极分化较为严重，实益达、华灿光电、德豪润达、联建光电等上半年净利润均下降30%以上。

　　按照2013年一季度的净利润总额排序，前五名分别为三安光电、同方股份、佛山照明、阳光照明、德豪润达，对比其收益能力，其中三安光电在一季度中的每股收益、毛利率、净资产收益率均列板块内前三以内位置。公司2013年一季度营收增长23%，扣非后净利润增长38%，综合毛利率较上年同期提升3.9个百分点，较2012年四季度提升12.5个百分点，短期业绩向好确定性高。作为国内LED芯片的龙头企业，公司在产能规模和技术水准方面远远超越同业。

　　另外，阳光照明在行业内的地位也值得重点关注。公司是全球三大照明企业之一飞利浦最大供应商，已切入全部三巨头的供应链。业绩方面，不同于同行业其他公司，公司去年业绩低点出现在二季度而非一季度，所以今年二季度业绩有望更突出。