工信部力推新材料标准化 9只稀有金属股最受益(6)

　　尼可矿区道路已通,结合尼可金矿当前勘查资料,尼可金矿经补充勘探后拟采用分层崩落法进行开采,初步推荐设计规模为采选30 万吨/年。项目自勘探准备开始至建设工期结束预计需5 年时间。根据初步估算,全部投资财务内部收益率税前为36.16%,税后30.82%,投资回收期税前4.33 年(含建设期2 年),税后:4.68 年(含建设期2 年),资本金财务内部收益率为42.45%,总投资收益率为33.38%。从初步财务分析来看,项目具有良好的财务效益。

　　D铜矿和扬帆矿有望年内有产出

　　公司前次收购的扬帆矿和D 铜矿,开发进展较快,预计年内能够有产出。这样,在扬帆矿和D 铜矿有经营利润后,利用扬帆矿和D 铜矿经营收益,进行亚马逊矿的勘探和开发,我们认为风险较为可控。另外,本次收购的亚马逊公司和上次收购的D 铜矿及扬帆矿业均是向李晓明、徐善贤、熊超琳三个自然人收购,公司分两次收购而不是一次直接收购完成,可看出公司在对外收购时风险意识很强。 维持“推荐”评级 此次收购短期内对公司不会贡献利润,我们维持之前的利润预测不变,预计公司2013 年、2014 年、2015 年的每股收益分别为0.44 元、0.55 元、0.80 元,对应当前的市盈率分别为26 倍、21 倍、14 倍。我们认为,公司的资源储量快速增长,自产矿规模有望在2015 年翻番,公司业绩会在2015 年有较大幅度的提升,但同时考虑到目前铅锌价格处于低迷,给公司经营带来较大压力,维持给予公司“推荐”评级。

　　风险提示

　　铅锌价格大幅波动的风险