利好继续发酵 三大不利因素仍存

　　昨日，在政策面不断传来“稳增长”的积极举措以及官方PMI数据超出市场预期的回升的提振下，股指大涨35点，成功收复2000点整数关口并站上30均线。从目前来看，政策的提振以及经济数据的好转有利于提升市场的风险偏好，短期内市场有望继续上涨。不过，我们同时也要警惕一些不利的因素，不能一味地乐观。

　　本周三，政治局定调下半年经济——坚持统筹稳增长、调结构、促改革。周四，国务院召开常务会议，研究推进政府向社会力量购买公共服务，部署加强城市基建六大重点任务。这被市场解读为高层推出的“稳经济”的举措。这在很大程度上提振了市场的信心，使得市场由结构性行情转化为普涨行情成为可能。

　　除了政策上的提振，昨日中采公布的7月份PMI数据超出市场预期，大大提升了市场的风险偏好，同时也成为市场普涨的催化剂。从中采公布的数据来看，各项指标都有所改善。PMI指数为50.3%，环比上升0.2个百分点。其中，新订单指数为50.6%，环比上升0.2个百分点，显示当前市场需求稳中趋升；新出口订单指数回升至49%，虽然仍处在50%以下，但环比上升1.3个百分点，预示后期出口恢复性回升；小型企业PMI指数连续两个月上升，7月达到49.4%，环比上升0.5个百分点，逼近50%荣枯线。PMI指数的回升意味着经济回暖，国内宏观经济总体运行平稳。

　　除了政策和经济数据层面的提振，央行再次逆回购也为昨日的上涨贡献了力量。在本周二时隔5个多月重启逆回购操作之后，央行周四(8月1日)又在公开市场进行了340亿元的14天期逆回购操作。央行的操作无疑给市场传递除了积极的信号，同时也为市场提供了“血液”。

　　综合来看，以上三方面的利好因素会继续发酵，市场的风险偏好也会继续回升。因此，短期内股指有望继续向上涨。

　　在利多因素频出的情况下，投资者还是要保持一定的谨慎。市场的不利因素依旧存在。

　　首先，房企再融资正式开闸，停牌近一个月后，新湖中宝8月1日晚间发布定增预案，拟定增募资约55亿元。此外，进入7月份以来，已有多家A股上市房地产企业因“筹划与公司相关的重大事项”停牌，如此密集地停牌让人不得不猜测：不止一家上市房企在酝酿再融资或重组事宜。房地产再融资的开闸对于地产板块来说无疑是大的利好，但是对于整个市场来说，地产公司的密集再融资将会对整个市场形成“抽血”现象。另外，据不完全统计，仅今年以来，包括增发、配股、发债等方式已经实施和发布预案的再融资规模达到1.94万亿元，超过A股过去10年IPO总和。这么大的融资量将会对市场产生一定的制肘。

　　其次，虽然7月PMI指数回升，但是经济下行的风险依旧存在。昨日发改委发文表示，从国内看，经济既有增长动力，也存在一定下行压力。

　　第三，仍然是随时可能到来的IPO压力。

　　总的来说，短期内大盘有继续上攻的动力，投资者可以积极参与。不过，也要保持一定的情形，不能一味求多。此外，今日是周五，市场或许会出现一些“星期五效应”，投资者需要关注。