中国LTE产业发展峰会8月1日举行 7股或狂飙

　　中国LTE产业发展峰会8月1日举行

　　“中国LTE产业发展峰会”将于8月1日在北京南粤苑宾馆开幕，本次峰会主题为“把脉LTE产业，推动规模商用”，有望成为LTE 产业链的短期催化剂，建议投资者重点关注。安信证券29日发表研究报告称，4G 商用渐行渐近，市场参与者应该继续坚定信心，因为从整条通信产业链来看，估值压力并不大，参考3G 高增长时代，40 倍左右的市盈率水平较为合理，目前国内LTE 产业链相关标的仍有较大空间。

　　解读：LTE标的选择上，分析师重点推荐龙头——中兴通讯和烽火通信，此外富春通信、宜通世纪、三维通信和邦讯技术等也值得关注，这四家服务类公司有一个共同的特征是来自中国移动的收入占比较高，在4G时代将拥有较大的业绩弹性。除此以外，设备配套类的金信诺和大富科技也值得关注。(腾讯)

　　中兴通讯:信息消费重启行业黄金十年,中兴通讯新起点再出发

　　中兴通讯 000063

　　研究机构：民生证券 分析师：张彤宇 撰写日期：2013-07-24

　　一、投资逻辑

　　在国家政策、行业趋势、公司基本面三重向好因素叠加之际,中兴通讯7月12日起停牌,22日公布股权激励草案,18名公司管理层成员和1513名核心骨干共获得1.03亿股股权激励,吹响了公司在新起点上再出发的集结号。

　　流量增长趋势不可逆转,信息消费逐步升级,运营商发力无线/固网宽带投资

　　1)在4G与智能终端的推动下,未来十年,流量将保持持续增长,按照每年翻一番的速度,十年后的流量将是现在的1000倍;2)参考国外运营商的发展经验,随着消费习惯的培养,用户信息消费意愿增长,数据业务ARPU值逐步攀升,运营商将进入流量经营时代;3)长期来看,流量增速必然高于资费降速,运营商收入及利润增长乏力局面有望改善,行业将重回2G语音业务时代的黄金十年,运营商与设备供应商均将从持续增长的流量,不断升级的信息消费中获益。

　　全球电信系统设备厂商竞争格局持续变化,中兴通讯大国大T战略进入回报期

　　在09~11年间全球运营商2/3G搬迁浪潮中,中兴通讯成功突破了众多优质客户,给竞争对手造成很大的压力,促使其逐步退出新兴市场。目前,中兴大国大T战略陆续进入回报期:进入STC全球供应商名单;持续突破MTN和Glo新的分支,份额扩大的同时合同商务得到改善;收获KPN德国分支E-Plus的5年期运维托管合同。在供应商竞争格局未来变化过程中,中兴通讯全球市场份额有望持续提升。

　　ICT作为驱动经济转型升级的重要引擎,必将得到政府越来越大的重视与支持

　　以4G为代表的宽带通信技术,站在ICT产业前沿,是国家经济转型升级的重要驱动力,不仅符合产业政策,提升经济运行效率,助力移动互联网等新经济成长,营造适宜创新的网络环境,而且具备投资和促进消费之双重功效,上下游拉动效果明显,必将得到政府越来越大的重视与支持。

　　公司基本面持续向好,股权激励计划在新起点上吹响再出发的集结号

　　随着公司历史包袱被集中确认,人员优化后费用管控效果显现,以及“聚焦·提效·创新”等管理改善措施的持续推进,公司基本面向好趋势确立。2011年6月“中信信托-理财06”通过大宗交易接盘大股东减持股份的除权成本为21.56元,这份被视为中兴4000多骨干员工的理财计划将于明年到期;本次股权激励名单并未完全覆盖参与理财计划的员工,使得公司自2013~2016年都具备了极强的释放业绩动力。

　　二、盈利预测与投资建议

　　基于国家政策,行业趋势,及公司基本面分析,我们预计2013~2015年公司EPS分别为0.80元、1.01元和1.29元。合理估值16元,维持对公司“强烈推荐”评级。

　　三、风险提示

　　国际市场拓展可能遭遇的政治、法律、安全、税务,汇兑等风险。