3.7万亿投入环境治污 12只股瓜分蛋糕(2)

　　环保行业:《关于加快发展节能环保产业的意见》有望近期出台

　　类别：行业研究 机构：东方证券股份有限公司 研究员：郑恺,郝烁 日期：2013-07-30

　　本周市场表现:本周环保表现大幅跑赢强于大盘,跑赢8.66 个百分点。沪深300(1.99%),东方环保(10.65%);个股相对行业表现:中电环保(26.67%),雪迪龙(18.17%), 东江环保(15.00%)、国电清新(12.16%)、桑德环境(8.46%),碧水源(6.92%),城投控股(1.78%)、万邦达(-0.03%)。

　　本周重要新闻及政策回顾:a《环境保护法修正案(草案二次审议稿)》进入公开征集意见阶段,时间2012 年8 月31 日~9 月30 日。b 发改委等部门研究提出的《关于加快发展节能环保产业的意见》,有望近期出台;c,环境保护部、国家发展改革委、工业和信息化部、司法部、住房城乡建设部、工商总局和安全监管总局联合印发《关于2013 年开展整治违法排污企业保障群众健康环保专项行动的通知》,决定2013 年5 月至11 月在全国组织开展整治违法排污企业保障群众健康环保专项行动。d 北京提高EPC 奖励标准,节能效益分享型合同能源管理项目,工业领域北京市奖励标准从260 元/吨标准煤提高到360 元/吨标准煤;非工业领域奖励标准从260 元/吨标准煤提高到560 元/吨标准煤。

　　本周重要公告:中电环保(300172.SZ)公告与中国联合工程公司于近日签署了中煤蒙大新能源50 万吨/年工程塑料项目自备热电站CFB 锅炉烟气脱硫除尘系统合同,总金额:5300 万元人民币;东江环保(002672.SZ)公司发布2013 年半年业绩快报:上半年实现营业收入同比下降4.35%,净利润为115,921,998.76,同比下降17.86%。

　　投资策略与建议:

　　《大气污染防治行动计划》预计将在7 月底8 月初发布,大气治理方面政策预计已经出清,警惕政策推动结束后的估值风险。根据WIND 一致预期,环保板块相对于2013 年、2014 年和2015 年市盈率分别为36 倍、28 倍和22 倍,也处于历史市盈率水平的相对高位,我们认为市场可能过于期待政策推动,而此次《行动规划》出台后,后期大气方面的政策可能基本出清,建议投资者更多关注水务和土壤修复方面行动规划政策预期。我们大气依然推荐中电远达(600292,买入)、国电清新(002573,增持),关注先河环保(300137,未评级),水务我们建议投资者关注碧水源(300070,增持),节能产业我们建议关注达实智能(002421,买入)、天壕节能(300332,未评级),能源结构调整我们建议关注生物质发电迪森股份(300335,未评级)。