反弹遇阻 机构谨慎观望

　　反弹遇阻 机构谨慎观望

　　——7月机构席位点评

　　7月的大盘先扬后抑，月度下跌了2.18%，被投资者所期望的“七翻身”最终未能实现。

　　机构总体行为仍比较谨慎

　　从本月公布的机构席位统计来看，机构净买入93次，合计26.70亿元，几乎是上月的1.5倍；当月机构净卖出101次，合计27.21亿元（见表1）。7月合计净买卖差额为0.51亿元，这是连续3个月的负数后首次转正，但从合计总额看，仍明显小于2、3月份数据。

　　从买卖双方力量对比来看，月初第一周多方买盘力量一度有所增强，空方卖出力量略有减弱。但这种看多势头却未能得到很好延续，在其后的二周内，双方力量仍大致处于此消彼长状态，总体处于平衡状态，这种结果反映到市场上，股指基本处于平台震荡格局。

　　7月25日，因突发的高铁事件引发了市场大跌，打破了前期多空力量之间的平衡，本周市场重归弱势，机构卖出力量明显有所放大，机构已开始选择顺势减仓了（见表1）。

　　从本月机构大手笔的买卖来看，机构在5、6月份没有大手笔买入个股的局面在7月略有改观。本月机构单次净买入亿元以上的次数增加到了7次，比净卖出亿元以上次数多出2次（见表2），这表明机构开始大笔买入的意愿相较前两月有所增强。

　　但综合来看，机构在7月并未盲目看多，并没有被“七翻身”的说法产生误判，总体行为上依然谨慎。

　　新股、次新股是本月机构买入重点

　　剔除机构在新股上多次买入的因素，机构本月仍没有重点明确买入的行业。但在卖出方面，水利股和高铁股则呈明显集中的卖出动作，原因在于水利股经过前几轮炒作后，目前估值已高，而高铁股被卖出则主要是受动车追尾事件影响所致。

　　对于7月上市的新股，机构净买入了17次，占比18.28%，这个比例是今年以来机构买入当月新股占比最少的一个月，这与7月上市新股有所减少有关。但合计机构在本月净买入5、6月上市次新股的19次，占比已达到近40%，这与5、6月份的比例大致相当。

　　在本月，机构净买入3次以上的新股、次新股共有6次，其中，骆驼股份（601311）、正海磁材（300224）、佰利联（002601）上市后的表现非常突出。从基金二季报持仓来看，这些个股中有多只隶属基金重仓股（表3）。

　　由于新股、次新股盘子都不大，需要拉动资金不多，且近期套牢盘也不多的优势使其成为7月份最具赚钱效应的板块，这种良好表现应是游资和机构共同推动的结果。

　　机构重点净买入个股强于市场

　　从机构最终买卖效果来看，机构本月净买入后至7月28日涨幅为正的有56次，其中涨幅超过10%的有19次，占比33.9%；而机构本月净卖出后有34次收益至今为正，涨幅超过10%的仅有5次，占比14.7%。通过数据对比可以看出，即使在市场不稳定的情况下，机构净买入个股机会也远大于净卖出个股的机会。

　　除了表现较好的新股，在机构净买入的个股中，机构买入2次且单日有4家及以上机构买入的股票中，不少是近期的强势股，走势明显强于大盘，如棕榈园林（002431）的持续上涨和康得新（002450）逆势创出历史新高就是很好的佐证（见表4）。

　　总体看，机构的谨慎态度可能导致8月市场仍呈现弱势震荡的格局，投资者在市场平稳后可适当关注机构重点净买入的个股。