“信息服务”市值跻身万亿俱乐部

　　就在半年以前，可能很多投资者还很难想像一家视频网络公司的市值会超过大型钢铁企业，然而目前，这已经成为现实。统计显示，目前A股市场中行业总市值超过1万亿元的有金融服务、采掘、机械设备、医药生物、化工、交运设备和信息服务，其中信息服务市值扩张迅速。股市是经济的晴雨表，如果说价格的变化预示着经济的强弱，那么行业间的强弱变化似乎是当前股市对于“调整经济结构”的提前解读。

　　医药生物排名第四

　　信息服务新晋万亿

　　数据统计显示，截至上周五，沪深两市申万行业板块总市值超过1万亿元的包括：金融服务(50039.12亿元)、采掘(20797.83亿元)、机械设备(14431.62亿元)、医药生物(14104.28亿元)、化工(14077.71亿元)、交运设备(11587.39亿元)和信息服务(10370.57亿元).

　　在这六大市值超万亿元的板块中，医药生物和信息服务属于当前市场预期较为乐观的消费产业和新兴产业，其余仍然属于传统周期类行业。申万医药板块年初时的总市值为10357.24，半年增长了大约40%。信息服务板块在今年经历了巨大的市值扩张，从年初时的6333.85亿元增长到现在的10370.57亿元，增幅63.73%。

　　相比之下，房地产和建筑建材板块跌破万亿元关口，房地产从年初的11399.29亿元下跌至9993.38亿元，建筑建材从10765.37亿元跌至9468.61亿元。值得注意的是，昔年好生兴旺的钢铁板块如今的总市值仅有3099.08亿元，仅比农林牧渔、轻工制造、纺织服装和餐饮旅游板块的总市值高。

　　以网络视频为主营业务的乐视网是今年A股市场中最“牛”的股票之一，该公司目前市值239.61亿元，比武钢股份的总市值还要大，而这只是短短半年间的变化。

　　分析人士指出，若将股票市场看作是中国经济的缩影，上证指数的持续下行，反映出股市投资者对于经济增速放缓以及经济发展方式变革的一致预期。而行业板块市值的此消彼长，则预示着未来中国经济产业结构将出现巨大调整。

　　从发达国家的经验来看，在经济转型期，消费、新兴产业往往是最具增长动力的行业，而股票市场中也频繁讲述着市值超越的故事。目前在纳斯达克上市的新兴产业股票中，苹果、谷歌、微软、亚马逊等市值均在千亿美元以上，较埃克森美孚、通用电气、富国银行等传统行业巨头不遑多让。

　　利润尚未跟上

　　估值有待消化

　　股票投资的是预期，这句话用来形容当前信息服务行业的快速增值最为贴切，因为从赚钱能力来看，这一行业尚显“年幼”。

　　统计显示，今年一季度信息服务行业上市公司归属母公司股东的利润合计为45.6亿元，同口径比较远远逊于采掘、化工、交运设备、房地产、建筑建材、公用事业等板块。因此可以看到，当前信息服务类股票之所以能够一跃成为大市值行业，完全依赖于投资者对于未来前景的高度乐观。

　　从估值来看，当前信息服务板块的整体市盈率(TTM剔除负值)为43倍，为两市第二高估值板块，较全部A股的平均水平溢价高达270%，从最近10年的跨度看，这一溢价已经创出了新高。

　　分析人士指出，尽管前景美好，但从实在的经营回报来看，当前以信息服务为代表的新兴产业股票安全边际较低，而从产业发展角度看，即便是新兴产业，其最终的成功者终是极少数，用“一将功成万骨枯”形容并不夸张。

　　因此，当前新兴产业股票市值快速扩张的趋势是否能够延续，仍存在疑问，资金与情绪仍将主导短期市场走势，但它具有相当大的不确定性。从长期来看，新兴产业扩张的趋势远未结束，甚至可以说是刚刚开始，在产业发展的过程中，必将有一些质地优良的公司能够以持续的高增长来消化当前的高估值。