我海警舰船编队在钓鱼岛海域宣示主权 利好9只股

　　我海警舰船编队在钓鱼岛海域宣示主权

　　据国家海洋局消息：7月26日，中国海警2350、2101、2506、2166舰船编队在我钓鱼岛领海内巡航。期间，我海警巡航编队向侵权的日方船只严正申明我国政府对钓鱼岛的主权立场，并要求其立即离开钓鱼岛海域。

　　这是我国官方首次发布中国海警维权巡航执法消息。

　　中国海警船首进钓鱼岛12海里巡航强硬反驳日船

　　日本《产经新闻》7月26日报道称，北京时间26日上午，隶属于中国海警局的4艘“海警”巡逻船相继进入钓鱼岛12海里海域巡航，这是7月22日该局成立以来首次进入该海域执法。

　　报道称，中国海警局22日成立后，于24日首次现身钓鱼岛周边海域，并不断在钓鱼岛毗邻水域巡航。

　　日本第11管区那霸海上保安本部透露，北京时间26日上午8点30-40分期间，中国海警局4艘巡逻船相继从钓鱼岛黄尾屿西北偏北海域进入12海里，并不断呈现出各种形状的队列进行巡航。

　　《产经新闻》称，日本海保巡逻船要求中国海警船“迅速撤出日本领海”，但海警方面通过无线强硬反驳说：“钓鱼岛及其周边附属岛屿自古以来都是中国的固有领土。”

　　航天科技：业绩受成本拖累、毛利率有所下滑

　　航天科技000901

　　研究机构：山西证券 分析师：李争东 撰写日期：2013-03-18

　　事件：

　　公司公布2012年年报：公司实现完成营业收入130,788万元，与2011年度同比下滑5.01%；实现归属于上市公司股东的净利润3,931万元，同比下滑43.81%。

　　点评：

　　宏观经济低迷导致公司收入、利润下滑。2012年初公司对我国宏观景气程度比较乐观，然而纵观公司全年经营情况，公司面临的挑战大于机遇，由此公司收入、利润均出现下滑。

　　电力设备产品销售情况较好。电力设备产品实现收入约4.9亿元，同比增长92.7%，如果排除收购华天公司收入并表因素，公司电力设备产品实现收入3.5亿元，同比增长38%。收入高速增长主要因为：1、2012年，公司相继签订多个地铁合同，主要销售配电柜产品，轨道交通市场份额进一步扩大；1、公司年底收购的华天公司主要生产高电压冲击设备，在所属领域市场份额达到70%，海外出口呈现良好势头，2012年华天公司主营业务收入增长率为7%。

　　人工成本上升导致公司毛利率下滑。除航天产品和汽车电子仪表两种产品以外，其余公司各项产品人工成本较去年同期均有不同程度增长，导致公司毛利率下降了近2个百分点。

　　车联网及工业物联网和汽车电子仍为公司未来经营重点。公司不断积累、维护下游客户，并持续加大对石油设备和汽车电子产品的投入力度，竞争能力有所增强。

　　投资建议：我们预测公司2013-2015年公司每股收益分别为0.18元，0.19元和0.2元，以2013年3月13日收盘价11.3元计算，对应市盈率为62倍、58倍和56倍。给予公司“中性”评级。

　　风险提示：宏观经济持续低迷风险、成本持续上升风险和新产品投放低于预期风险。

　　航天电器：稳健增长，有望乘资产证券化东风

　　航天电器002025

　　研究机构：华创证券 分析师：马军 撰写日期：2013-04-19

　　1。主营业务的快速增长确保了收入保持快速增长态势收入占比59%的连接器系列产品销售收入为645,518,686.92元，较上年增长29.40%；收入占比23.05%的电机系列产品销售收入为252,153,462.90元，较上年增长31.53%。收入占比15.64的继电器产品销售收入为171,177,048.50元，较上年同期增长27.8%。

　　2。人工成本增加导致净利增长速度不及收入公司2012年加强科研队伍建设，扩充招聘了近百人的高学历年轻人才，并在人力成本上升的大趋势下，提高了人员工资，导致占总成本比重15.43%的人工成本同比增加45.44%、以及占营业成本41.37%的原材料(行情专区)成本同比增加40.77%等因素导致毛利率同比下降2.21%。

　　3。经营活动产生的现金流量净额大幅增长，管控成效显现。2012年公司“经营活动产生的现金流量净额”为112,034,485.26元，较上年同期增长684.91%，其中产品销售收回的现金较上年增加94,491,207.53元。

　　4。国防信息化是公司业绩增长的主动力。按照我国国防信息化三步走的发展规划，到2020年要实现信息化主导的机械化，2011到2020年处于跨越式发展阶段。我们预计我国2015年之前，军费将保持10%的复合增长率，军事电子和通信系统等信息技术开支占国防开支比例达到3%，则到2105年，我国国防信息化市场年产值可达267.6亿元。公司作为主要的军品连接器配套单位，在航天领域市场占达70%，在雷达、船舶、航空等领域也是主要供货商之一，将直接受益于国防信息化建设。技术上，公司的航天器上用的脱落连接器、用于深海石油钻探的深海连接器、纳型连接器等产品的成功进口替代证明了公司的技术实力，以及在高端应用领域的技术壁垒。客户资源上，公司连接器的应用主要在航天、航空、电子、船舶、兵器、交通、通讯等领域。公司有能力承接国防信息化的快速发展。

　　5。资产注入有望重启。

　　在事业单位分类改革加速推进、航空工业集团资产重组顺利推进的大背景下，航天科工集团极有可能重启资产重组规划，公司是大股东061基地旗下唯一上市公司平台。061基地旗下有大量元器件类优良资产，由于不涉及整机类核心军品，且均已完成改制，注入阻力小。

　　投资建议我们预计公司2013年、2014年EPS分别为0.54和0.62元，对应PE分别为21.42倍和18.69倍，维持“推荐”投资评级。

　　风险提示1。军品和高端电子元器件竞争加剧；2。人力成本和原材料成本上升，毛利下降；3。民品电机和电连接器市场开拓不达预期；4。资产注入具有较大不确定性。

　　中航飞机：营收稳步增长，管理费用率控制得当

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　　研究机构：华泰证券 分析师：冯智，王轶铭 撰写日期：2013-04-25

　　公司公布2012年年报，实现营业收入155.88亿元，同比增长18.56%；归属于母公司股东的净利润2.52亿元，同比下滑34.87%；基本每股收益0.09元。公司拟每10股派发现金红利1元(含税)。公司同时公布2013年一季报，实现营业收入35.61亿元，同比增长48.82%；归属于母公司股东的净利润-0.3亿元，同比增长53.02%；基本每股收益-0.0113元。

　　营业收入实现稳步增长。2012年公司营业收入同比增长18.56%，实现稳步增长。我们判断营收的增长主要来自于军品订单的增加，这也与目前日益紧张的周边局势相符。民机产品方面，新舟系列飞机交付量增长25%、ARJ21-700零部件交付持平、新舟600F实现首飞，未来有助于提高新舟系列在货运市场的份额。