2013年黄金供应下滑逾25% 三黄金销售股将暴涨

　　据证券时报报道，世界黄金协会(WGC)周三表示，因近期黄金价格大跌引发强势的实物金需求，令黄金持有者都不愿意在此刻出售手中的黄金边料，2013年黄金边料供应下滑逾25%。

　　WGC驻纽约投资调研主管Marcus Grubb表示，2013年黄金边料供应可能从去年的1600公吨下滑近300-400公吨。

　　巴克莱银行此前公布的数据显示，2012年黄金边料占整个黄金供应的37%，预计2013年黄金边料销售将下滑174公吨。

　　Grubb还称，“今年黄金遭到13年来首次年度下跌，因投资者逐渐对黄金失去兴趣。6月黄金价格从之前3年来低点反弹逾13%，因低价引起金币及黄金首饰的强势需求。部分持有者选择高价卖出手中的黄金，其他人则期待金价的再度反弹。”

　　荷兰银行(ABN)周二表示，近期黄金价格的反弹只是暂时性的，伴随着美联储退出宽松的脚步临近，预计2013年年底金价将跌向1100美元/盎司。

　　Grubb补充道，“2010年黄金回购曾触及1719公吨的高点，之后2011年黄金价格刷新了1921.15美元/盎司的记录。近期黄金回购的降温主要是因为许多人已售空手中的黄金。另外，因第二季度亚洲国家将迎来新一轮婚季和宗教节日，料需求将再度走高。”

　　世界最大黄金消费国--印度因该国政府极力控制不断扩大的经常帐赤字，继上调黄金进口税至8%后，本周再度出台新一轮政策以抑制该国过热的黄金需求。印度政府强制黄金珠宝商出口之前进口黄金20%。

　　国内黄金饰品龙头企业老凤祥中期业绩快报显示二季度盈利增长22.8%， 兴业证券认为老凤祥二季度收入高增长一方面因为公司规模扩大二季度订货会情况乐观，另一方面因为金价下跌引发的市场抢金高潮。维持“增持”的投资评级。

　　基于同样的理由宏源证券认为东方金钰黄金销售加速，业绩将迎爆发期。给于32 元的目标价，而目前东方金钰股价在23元附近震荡，上涨潜力巨大。 国泰君安对豫园商城国内黄金零售市场非常乐观，给予增持评级。

　　豫园商城：黄金零售市场非常乐观

　　研究机构： 国泰君安 日期：2013年07月24日

　　公司此次增持价较上次降低4%左右，并低于最新收盘价。公司实际控制人郭广昌用实际行动告诉市场：“你们不要豫园的话，我要。”我们认为，郭总作为投资周期较长的产业投资家，关注的是资产的价值以及长期回报率，而非短期股价涨幅。

　　自3 月复星第一次增持后，我们多篇报告便一直强调公司持有资产价值被严重低估；但解读复星增持，不但要理解公司现有资产价值，更要理解大股东增持后对公司各业务线的正面影响，可以看到明显的效果有：1）Q1 公司剔除投资收益后主业业绩增长80%；2）拟参股中证金打开参与金融创新的发展空间；

　　4 月以来由于金价暴跌拖累公司股价表现并不好，但我们对金价长期不悲观，特别对国内黄金零售市场非常乐观，更看好老庙/亚一激励完善后的增长潜力，Q1 公司主业增80%，Q2 我们预计70%，全年主业增长至少70%以上。维持增持评级，目标价10 元。盈利预测不变，预计2013/14 年EPS0.67/0.78 元，对应目前股价今年ROE14%，ROIC 10%。