新三板扩容有条不紊进行 看好长期发展

　　投资建议:

　　行业今日亮点是新三板单日挂牌七家公司,表明新三板的扩容仍在有条不紊进行,今年新三板有望推出一些关键性的规章制度,包括并购重组制度、转板制度、做市商制度,短期内由于规模较小,券商较难从中盈利,但我们看好新三板市场的长期发展以及券商在新三板市场的业务增长。建议配置自营业务具备优势的东北证券(000686),资本实力和创新能力均具备优势的海通证券(600837)、广发证券(000776)、招商证券(600999)。

　　要点:

　　昨日市场表现:强于大市。上证综指2043.88,+1.95%,深成指7963.70,+3.64%,证券板块4898.30,+4.76%。个股涨幅前3名为:国海+7.61%、方正+5.81%、海通+5.73%;个股涨幅后3名为:太平洋+3.26%、广发+3.23%、兴业+3.08%。

　　行业动态:

　　1)新三板:新三板加速扩容,单日挂牌七公司,其中5家来自中关村园区,2家来自武汉东湖园区。

　　2)利率市场化:保险业资深人士认为,从目前仅放开贷款利率的政策来看,渐进式利率市场化改革已基本定调,这样的基调也可能传导至保险行业,即短期内采取稳健的保险利率市场化改革方案,也就是先放开传统险定价利率。

　　3)信托业:据悉银监会非银部已要求信托公司建立问责机制,运行中出现风险的信托产品即使最终得以正常兑付,在项目风险处置完毕后相关责任人也将被问责,信托兑付“击鼓传花”模式将面临两难。

　　4)融资融券:上半年券商两融收入107亿,同比增长220%,参与交易客户66%浮亏,客户人均浮亏率为3.5%,好于市场指数。

　　公司动态:

　　1)国元证券:公开发行2013年公司债券票面利率公告,本期公司债券3+2年期品种票面利率为4.70%,初始发行规模为25亿元;5年期品种票面利率为4.90%,初始发行规模为25亿元。

　　风险提示:股市下跌系统性风险,创新政策放缓风险。