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　　科大讯飞：智能语音航母扬帆起航

　　研究机构：光大证券日期：7月2日

　　智能语音行业绝对标杆，未来蓝海市场中的航空母舰 公司深耕智能语音行业十余年，是业内公认的技术和市场标杆，在中文语音市场中的份额超过70%。上市5 年来，受益于语音业务的快速增长， 公司业务结构不断优化，收入复合增速达到31.9%，表现出优异的业务成长性。研报认为，未来公司仅在教育、车载系统、智能电视、移动互联网四大领域的潜在业务增量就超过40 亿，公司有望成为综合"产品型、平台化、入口级"特征的语音航母。

　　语音技术将引领人机交互变革，多重因素带动下有望成为用户"强需求" 语音技术从90 年代开始就一直是技术领域的研究前沿，时至今日，语音技术的应用领域已经比较普遍，而伴随着语音技术的进步、可穿戴设备的兴起以及技术融合度的提升，语音技术正在掀起新一轮的人机交互变革， 语音功能也必将从"弱需求"转化为"强需求"，融入研报生活的方方面面。在此推动下，研报预计未来智能语音市场复合增速将达到50%，至2020 年累计产值将超过700 亿元。

　　公司的技术优势牢不可破，未来将借技术之力进一步巩固市场地位 公司拥有世界领先的语音核心技术，一直以来业内都是唯"讯飞"马首是瞻，虽然目前市场中出现了一些竞争对手，但研报认为公司在研发资金投入、核心技术积累、人才资源储备、研发投入产出等各方面都非一般对手可比，同时鉴于行业特性，公司未来必能将技术优势转化为市场优势。