四大领域将出台刺激政策 李大霄：市场转强(2)

　　创业板指本周连续3日大涨，令人顿生一骑绝尘之感。昨日(7月24日)创业板指数更是大涨2.1%，以1203.31点报收，盘中一度冲高至1208.13点，距离创业板指2010年12月20日历史高点1239.60点仅相差31.47点。我认为，创业板指凭借这股气势，真有可能再创历史新高。

　　创业板的强势上涨完全可以理解。从当前经济环境来看，市场对传统产业的前景基本上不抱太大希望，那么此时能够期待的就只剩新兴产业了，目前政策导向也有利于推动新兴产业增长。昨天工信部召开新闻发布会宣布，今年将出台多项措施拉动信息消费，相信这一消息也是推动昨日创业板大涨的重要因素。经过连续三天大涨，截至昨日，创业板指本周累计涨幅高达7.82%，这种放量快速拉升会不会是创业板最后的疯狂？对此我不敢作出明确判断，但如果从去年12月7日低点算起，创业板指涨幅已高达106.36%，“高处不胜寒”。

　　我们再来说说大盘，昨日招商银行(600036，收盘价10.90元)再融资获批的消息令沪指在上午下探超过30点，而昨日公布的7月汇丰PMI初值仅为47.7，创下11个月来最低水平。正如我昨天预计的那样，糟糕的数据并不一定有糟糕的结果，这一数据似乎也在暗示，管理层很可能将出台温和的刺激政策，所以昨天下午大盘出现明显回升，虽然收盘时指数没有翻红，但这样的表现依然在可接受的范围内。至于接下来的行情，我感觉看点还是在创业板上，而大盘则可能继续维持震荡格局。 (每日经济新闻 张道达)

　　周三A股出现回调，截至收盘，沪综指跌0.52%报2033.33点，深综指涨0.67%报980.97点，中小板指涨0.77%报5626.42点，创业板指涨2.02%至1109.40点。

　　昨日上午公布的中国7月汇丰制造业PMI指数初值由6月的48.2降至47.7，创11个月低点。这个结果比较出人意料，因之前市场预测7月份数据会和6月份差不多。此外，各分项指标悉数低于50，其中就业类分项指标较为低迷，创出了金融危机以来最低点。

　　一些投资者将股指回落归咎于新公布的汇丰制造业指数，但笔者认为未必如此。数据低迷(特别是就业指标低迷)反而会提升管理层“稳增长”的决心。本周二股市上涨正是基于 “稳增长”预期，上述低迷数据更强化了这种预期，所以数据低迷引发股指下跌完全经不起推敲。

　　另一佐证是创业板极为强势，昨日逆市大涨。既然汇丰PMI指数侧重于小企业，那么创业板个股受数据利空压制更大，然而此类个股昨日走势却最强。因此笔者认为，个股实际上受数据的影响较为有限。

　　笔者认为股指下跌可能受另一些消息影响，比如高层宣布五年内全面禁止新建党政机关楼堂馆所，已批准但尚未开工建设的楼堂馆所项目一律停建。而今年上半年高档餐饮业、高档白酒曾因相似的原因大受打击，经济也受到拖累。许多人应该对此印象深刻，所以遇到类似的消息，就很容易产生联想，然后本能地抛售相关个股。

　　另一冲击是搁置已久的招行融资于本周二晚间获批，一些投资者据此分析认为，受股市低迷而搁置IPO可能恢复。另外，招行融资额达285亿元，这本身就对股市构成较大压力。

　　招行融资获批前后的一些细节可能也令投资者沮丧，该行本周一刚宣布将再融资方案有效期延长一年，才过一天情形就大变，投资者怀疑是股市上涨促成了此事。显然，这样的联想是不利行情维持的。因投资者进而会想，如果股指继续上涨，不知又会发生什么，也许IPO就会更早推出。

　　后市方面，虽然股指有所回落，笔者认为后市仍有可能维持相对强势，至少也会盘整一段时间，出现大跌机会暂时不大。这是因为未来一段时期内市场肯定热衷于讨论“稳增长”，同时管理层也可能对某些行业出台扶持政策。至于较大的上涨空间，投资者一般不用指望太多。别的不说，单单招行融资压力及潜在的IPO压力，就将对股指的反弹空间形成限制。

　　近期央行缺席公开市场操作，并没有紧缩政策出台，目的可能是让前期受打压的拆借市场缓过神来。当局势基本稳定后，央行会否继续提供流动性就很难说了，只能继续观察。假如在流动性供应方面略微收紧一些，那么股指将会承压。(每日经济新闻)