医疗保健行业浮现巨大金矿 九股迎爆发期(2)

　　兴业证券：医疗保健 看好业绩持续高增长和改善型个股 荐5股

　　一周市场表现：本周沪深300指数下跌3.73%，医药生物板块跟随大盘下跌0.58%，跑赢沪深300指数3.15个百分点。2013年初以来，医药板块指数上涨27.55%，列23个一级子行业第4位，超额收益明显。目前医药板块整体估值为35.67倍(TTM整体法，剔除负值)，相对沪深300的估值溢价率为305.80%，再创历史新高。个股方面，部分概念股、业绩预期超预期个股表现抢眼，而业绩不及预期个股则表现较弱。我们7月份组合中推荐的科华生物、天士力等均表现突出。

　　一周政策/事件概述：1)国家统计局1-5月医药子行业运行数据发布；2)华海药业股东大会调研纪要。

　　行业观点：在此前的周报中，我们一直重申，医药板块中报整体的增速可能逊于一季报，虽然有少数个股的中报可能会超出市场预期，但整体超预期的可能性较小，个股方面不排除有继续低于市场预期的情况。从目前公布的中报情况来看，总体而言较为平淡，亮点不多。我们认为，虽然医药板块中报整体难超市场预期，但和其他行业相比，仍然具备明显的行业比较优势，配臵价值突出，因此我们对下半年医药板块仍然持谨慎乐观的态度，如果后续医药股出现调整，可以开始逐步逢低布局优质医药个股。从选股的角度，我们后续主要看好两条主线：1)今年业绩确定性高增长，而且明年也能持续高增长的成长股，如我们今年持续推荐的云南白药、天士力、新华医疗、双鹭药业、科华生物、京新药业等；2)由于种种原因上半年增速一般，但下半年趋势向上增长加速，而且明年也增长较快的公司，如汤臣倍健、爱尔眼科、舒泰神、三诺生物等。

　　推荐公司：就7月份而言，我们的选股思路主要聚焦中报业绩的确定性。

　　兴业医药2013年7月份的推荐组合是：云南白药(中药消费品的白马股，业绩稳定增长)、天士力(中成药独家品种的白马股，业绩高增长)、科华生物(行业属性好，业绩拐点确定)、新华医疗(业绩高增长，外延并购超预期)、双鹭药业(业绩增长快，催化剂较多)和京新药业(业绩高增长，小市值弹性品种)。

　　风险提示。医药板块在市场弱势下的补跌风险；超市场预期的政策利空出台；如果IPO重启或大小非减持使得创业板下跌，医药板块也可能面临回调的压力。