继续向下探寻短期底部

　　本周，沪深两市冲高回落。受前半周公布的经济数据基本符合预期的影响，沪指前半周依托5日均线小幅震荡上行，但周三明显受制于30日均线的压制，掉头向下寻底。周五，大盘午后出现快速跳水，地产板块领跌。由于近日有关部门表示“研究扩大个人住房房产税改革试点范围”，前期已经明显走强的地产板块本周拐头向下，对市场人气带来较大的打击。深成指本周五更是以最低价收盘，周线大跌4.35%。创业板指数在周五创出新高后也开始快速调整，但周线仍以1.8%的涨幅报收。

　　资金面上，本周央行在公开市场仍然没有采取任何操作，已经连续8期零操作。本周公开市场上到期资金规模达到1600亿元，加上国库现金招标500亿资金注入，本周央行释放资金2100亿，央行货币政策微调力度加大。6月下旬以来，资金面逐渐恢复平稳，资金价格水平明显回落，未来央行是否重启公开市场操作具有信号意义。

　　基本面上，从本周统计局公布的经济数据来看，二季度经济呈现弱中趋稳的格局。GDP同比增速从一季度的7.7%下滑至7.5%，显示经济格局依然疲弱。上半年工业生产继续放缓。上半年工业增加值同比增速为9.3%，增速比一季度回落0.2个百分点。6月当月工业增加值同比增速为8.9%，比5月回落0.4 个百分点，连续两月回落。

　　流动性上，6月份信贷融资规模明显放缓，M2增速较5月快速回落。我们判断流动性最紧张的时点已经过去，但前期银行间市场流动性紧张导致影子银行活动快速收缩，预计对实体经济的负面影响在未来几个月内将逐渐显现。

　　消息面上，6月70个大中城市新房价格，除温州同比回落外，其余全部上涨，北京涨幅更是高达16.7%，房价上行再次引发市场对政策调控加码的担忧，预计下周市场还将对“研究扩大个人住房房产税改革试点范围”等消息进行消化。从本周五大盘跳水的情况来看，下周一市场低开已成大概率事件，预计下周市场继续向下探寻短期底部的概率较大，整个7月市场都将处于探底进程中。

　　下周趋势 看空

　　中线趋势 看多

　　下周区间 1900－2030点

　　下周热点 成交量

　　下周焦点 消息面变化