央行进一步推进利率市场化改革(7)

　　投资建议：县域业务护航，彰显差异化投资价值我们更加坚定地认为农行将成为国家推进城镇化战略的最大受益行。近期在经济增速不达预期及监管政策组合拳下，我们全面下调了银行业投资评级及盈利预测，但不改我们对农行超越可比大行的投资价值的认可。预计农行13年全年净利润增速10%，对应13年EPS/BVPS0.50/2.66元，PE/PB4.99/0.95倍，下调至谨慎增持评级，城镇化主题预期等待兑现。