招商证券：城轨建设四万亿催热轨道板块

　　据相关媒体报道，今年5月中旬，国务院总理李克强在全国电视电话会议指出，要把一些确需审批但由地方实施更方便有效的投资审批事项，以及量大面广的生产经营活动审批事项，坚决下放给地方。两个月后，诸如城市快速轨道交通、机场扩建等投资项目的审批或核准权便下放给了地方。

　　业内人士普遍表示，随着审批核准权的下放，地方政府将迎来城市基建发展的又一波热潮。而由于很多准备修建地铁的城市是当地省的中心城市，一旦审批权下放至省一级发改委层面，则这些城市的轨道交通项目进度将明显加快。

　　此前早有媒体报道称，目前中国已有35座城市修建或正在修建地铁，地铁建设的跟风潮十分迅猛。据了解，目前正在建设地铁的城市包括：哈尔滨、成都、武汉、杭州、沈阳、西安、大连、长春、佛山、宁波、青岛等都在修建之中。据相关媒体报道，国家发改委基础司巡视员李国勇日前曾表示，2015年我国轨道交通运营里程将达3000多公里，“十三五”期间还要增加3000公里，也就是说，2020年将达到6000公里的运营里程，这将需要投资3万亿至4万亿之间。

　　据介绍，轨道交通是地铁、轻轨、有轨电车等交通方式的统称，拥有一条地铁是很多二、三线城市的梦想。按照2003年出台的《国务院关于加强城市快速轨道交通建设管理的通知》，申报发展地铁的城市，城区人口应在300万人以上，地方财政一般预算收入在100亿元以上，规划线路的客流规模达到单向高峰每小时3万人以上。业内人士指出，随着审批权的下放，未来相当长的一段时间里，轨道交通将迎来建设潮，目前南通、唐山、洛阳、烟台、包头、呼和浩特等城市也正积极准备上马城市轨道交通建设。而据国家发改委统计，2012年全国城市轨道交通行业共完成固定资产投资近1900亿元，比2011年增长17%，在交通领域仅次于铁路和公路。2012年末我国已有17个城市建成投运线里程2077公里，目前在建的有轨道交通项目的城市有27个，在建的项目有2100公里，总投资达1.23万亿。

　　分析人士表示，在审批取消或权力下放后，只有具备内生投资需求的行业会出现较快的投资增长，而暂时没有投资需求的行业(行业产能利用率低，下游需求不旺)不会因为投资审批取消而带来快速的投资增长。因此，从这些行业本身的产能利用率和产业结构看，有内在需求推动或国家政策推动的行业就是城市轨道交通等。此外，近期国务院办公厅发布了《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》，在10条指导意见中，关于“引导、推动重点领域与行业转型和调整”方面明确了要增强资金支持的针对性和有效性；并保证重点在建续建工程和项目的合理资金需求，积极支持铁路等重大基础设施、城市基础设施、保障性安居工程等民生工程建设，培育新的产业增长点。而据铁路投资行业人士预计，在国务院政策的鼓励下，今年下半年铁路投资的情况将会好于上半年。随着政策预期持续升温，再加上国内二线城市地铁建设热潮的到来，预计与城轨建设相关的个股如众合机电  （000925）、隧道股份  （600820）、华虹计通  （300330）、鼎汉技术  （300011）等将获得资金的青睐。