中报大戏即将开唱 四维度挖掘投资点

　　7月13日，A股2013年中报将正式拉开帷幕。从交易所提前公布的预披露时间表看，华平股份将率先登场，打响“中报第一枪”。

　　重点关注率先公布业绩的绩优股

　　6月28日晚，沪深交易所发布了中报预披露时间表。其中，创业板公司华平股份将于7月13日首先闪亮登场，中小板公司圣阳股份和深市主板公司盛达矿业将于7月16日随后披露中期业绩，沪市首家公布中报业绩的安琪酵母则将和嘉事堂、湖南发展于7月18日公布。

　　历史数据显示，财务报告披露时间相对靠前的公司，往往被市场认为业绩不俗，从而更为受到青睐，股价也更易被资金热炒。分析人士认为，市场低迷之际，中报预披露时间表的出炉，或将带动中报行情，给市场注入新的活力，投资者可以关注披露时间较为靠前且业绩较好的个股。

　　经统计，7月份两市将有219家A股公司完成中报的披露工作。目前，其中已有135家公司率先公布了中报业绩预告。其中，97家公司预喜；36家公司预忧；东方金钰、国海证券具体业绩动向尚不完全确定，预喜公司占比71.85%(表1).

　　不过，值得注意的是，本次即将披露的中报，并非披露时间靠前就有靓丽的业绩。根据业绩预告显示，圣阳股份即因“新型铅酸蓄电池生产扩迁建项目”一期建设涉及搬迁工作，对二季度生产交付能力产生了一定影响，导致中期业绩将同比出现20%~40%的下滑。安琪酵母净利润也或将出现30%~50%的同比下滑，公司给出的原因为，受人民币持续升值等因素影响，削弱了公司出口产品的竞争力和盈利能力；消费需求不旺、市场竞争加剧，导致公司主导产品收入增长缓慢；新年度公司产能集中释放等因素影响，导致固定资产折旧和财务费用增加。

　　四成预告修正股业绩下调

　　随着中报业绩预告的密集公布，截至7月11日，共有71家A股公司预告内容出现了二次修正，仅7月份以来就有60家公司重新公布了业绩预期。从预告内容看，其中有31家公司预告向上修正，(但其中包含了宝泰隆、拓维信息、科冕木业从首亏上调至预减，或略减幅度略有减小的公司，但上调后预期依然预忧)；28家公司预告向下修正；另外还有如上海钢联、金城医药、联创节能等12家首次预告没有给出明确增减幅度、或二次预告增加了业绩变动内容的公司(表2).

　　对于修正后公司业绩预期为何出现大幅下滑，相关公司大多将原因归结于二季度经营状况超预期恶化。如海鸥卫浴表示，因报告期内铜价大幅下跌，造成存货存在较大的减值风险，同时人民币对美元汇率快速上升，也造成了账面应收账款产生较大的调汇损失，导致预告由此前的预增直接“变脸”为略减。预期下调原因更为令人瞠目结舌的七喜控股则是由于公司天河区天河北路908号拟出售的16套房产，报告期内仅售出3套，处理进度低于预期而致使公司由一季报时预亏800万~1300万元恶化至中期预亏1800万~2200万元。

　　与此同时，业绩预期实现上调的公司则多靠“意外之喜”。如彩虹精化，之所以能由之前预增1866%~1916%大幅上调至预增3976%~4026%，转让控股子公司北京纳尔特保温节能材料公司52%的股权产生的投资收益功不可没。蒙发利则在人民币汇率波动带来公允价值变动收益增加利好的支撑下，上半年净利润预增幅度也从50%~100%大幅提升至500%~600%。

　　分析二次修正公司的板块属性，中小板和创业板公司合计占了57家，沪深主板公司仅有14家。业内人士分析表示，一般来说，大公司信息披露环节比小公司严谨。不过，深交所对小盘股公司业绩预告也鼓励精准披露，不排除今后将出台更完善的法律法规约束。

　　谨慎投资“高送转”股

　　随着中报时间表的尘埃落定，二级市场上资金对中报行情的挖掘也随之展开。除了业绩的超预期增长，“高送转”行情也是历年中报的绝对主角。近日率先公布“高送转”预案的智云股份、向日葵、中青宝等均得到了资金的热情追捧。

　　7月2日，智云股份发布中期业绩预告，预计实现归属于母公司股东的净利润1600万元~1700万元，同比增长846.69%~905.86%。公司拟定半年度净利润分配预案为向全体股东10转增10。随着中期分配预案的披露，7月2日、3日公司股价连续拉出两个涨停板，7月4日再度大涨近6%，尽管其后出现回落，但7月以来截至目前区间涨幅已高达30.04%，而同期上证指数则上涨了4.74%。与此同时，7月3日公布中期拟以资本公积金向全体股东10转增12的向日葵，分配预案一经问“市”，也随之引来了投资的热捧，股价同样连续2日收于涨停板，7月以来累计涨幅已达到27.42%(表3).

　　不过，市场资深人士皮海洲分析，今年中期先行推出“高送转”的多家公司，其高送转方案推出的目的，就是让大小非能够以更高的价格来套现。如首家推出“高送转”预案的智云股份，在“高送转”题材的炒作下，股价从12元附近炒高到26元。而根据安排，智云股份实际控制人谭永良所持有的3245.1万股公司股份将于7月29日解禁。因此，智云股份在今年中期推出高送转方案其用意实则是司马昭之心路人皆知。同样，向日葵、浙富股份、海格通信、新疆浩源等公司的情况也都与之类似。向日葵今年8月27日有3.33亿股限售股解禁，其中公司实际控制人吴建龙一人解禁的股份就达到2.09亿股；浙富股份今年8月7日公司实际控制人孙毅解禁的限售股为2.46亿股；至今年9月21日上市一周年的新疆浩源，9月23日也将有1485万股小非解禁。所以，尽管“高送转”炒作时股价上涨带给投资者以赚钱效应，但炒作过后却往往需要投资者付出更大的代价，特别是自身缺少成长性的公司，正所谓“市上没有无缘无故的爱”。

　　四行业预喜股数量喜人

　　从预喜个股的行业属性分析，目前医药生物、建筑建材、信息服务、信息设备四大申万一级行业所涉及的预喜公司数量最多。而从增长幅度统计，剔除目前预告中没有明确净利润预期值的公司，信息设备整体的预增幅度最为喜人，以预增上限匡算，净利润增长约为57.93%；预增上限相对增幅最低的信息服务板块，增长幅度也预计高达49.97%(表4).