游资导演机构撤退 QFII再次精准抄底(3)

　　QFII的第一次抄底源自2003年。当时外管局总共批准了17亿美元的QFII额度。而观察当年的市场，上证指数从2003年4月份开始连连下跌，至当年11月13日已经跌去接近20%。而后，A股迎来一波大涨，从2003年11月14日至次年4月8日，指数涨幅超过34%。

　　2004年，外管局对QFII的额度批复并不大。但2005年，市场创下998点新低时，外管局批复了22亿美元的额度；2006年，外管局再批复QFII额度34亿美元。而2006年、2007年两年A股迎来大牛市，区间最大涨幅接近500%。换句话说，QFII又一次成功抄底了。

　　2007年，外管局仅仅批复了9.5亿美元的QFII额度，甚至一度停批。这使QFII逃过了2008年的劫难。而到了2008年，外管局再次松开水龙头，把34亿美元的资金放进来，而且大部分是下半年放进来的。于是QFII又抄到了2009年上半年的大涨，这是QFII第三次成功抄底。

　　此后两年，外管局对于QFII的额度控制较为平稳，2009年为32.27亿美元、2010年为30.5亿美元，2011年萎缩到了14.2亿美元。

　　但是2012年开始，尤其是下半年，外管局大幅放开QFII额度。截止到去年11月底，近200家QFII机构已经共计获得360.43亿美元额度。10月份，外管局单月新批27.5亿美元，创下单月新批额度最高纪录。11月份再批25亿美元额度。11月30日，大盘转头向上QFII第四次抄底。

　　而从QFII历次抄底过程来看，所谓抄底并不是QFII主动所为，而是外管局对QFII水龙头的把控。(投资快报)