十二机构预测下周走势：聚焦宏观经济数据和IPO(2)

　　超跌反弹之后仍将调整

　　□财通证券陈健

　　本周大盘震荡上行并小幅收高，沪综指重返5、10日均线之上，5、10日均线形成了金叉，在四连周阴之后收出周小阳，大盘短期继续超跌反弹，但2100-2150点区间反压沉重，反弹不改变中期调整的趋势。

　　“钱荒”短期已缓解，最坏的时候已过去，但中长期来看，央行的收紧流动性的动作不会停止，由于M2增速逐步回落，货币市场利率中线走高是下半年资金市场的主要特征。如银行间拆借利率再次走高的话，将对资本市场有更大的冲击，因为“金融去杠杆=>实体去杠杆=>进而影响到经济预期”。总体上看，目前实体经济有从弱复苏滑向弱衰退风险的态势，国内流动性的增加速度已进入下行通道。因此，负面因素依然没有得到根本性化解，但“五穷六绝七反弹”的可能性仍存在。

　　技术面，1849点低点的诞生，主要受历史上几个关键低点形成2319点-2132点-1949点连线的支撑，作为该下档支撑线作用形成的低点，短期将具有一定的支撑作用。但即使有反弹，投资者对反弹高度也不应期望过高，由于2009年8月高点3478点以来形成的大下降通道是近几年来沪综指运行的空间制约，下轨具有一定支撑作用，上轨则具有明显的压力作用。虽然本次1849点低点开始向下轨靠近，但仍未触及，因此中期而言下行仍存在一定空间。

　　操作上看，经济转型升级的最终方向是“技术创新”，只有技术创新才能实现“调结构”，才能摆脱经济的困境，传媒娱乐、电子消费、移动互联、医药医疗、物联网等这些可能摆脱经济周期的主题，或成为主流资金战略性关注的品种。而从“钱荒”的角度考虑，资产负债率低、现金流充裕的公司将会从“实业去产能+金融去杠杆”中受益，并购重组将成为弱市中最具吸引力的投资标的。

　　下周趋势看多

　　中线趋势看空

　　下周区间1900－2100点

　　下周热点传媒、移动互联、农业、并购重组

　　下周焦点银行间拆借利率、IPO政策