朱人伟：市场短期结构性机会依然在小盘股

　　指数在经历了一周的暴风雨后终于重返2000点上方，市场有了一定程度的复苏。但所谓“病去如抽丝”，虽然大盘走出“三颗小红兵”走势，但三个交易日累积涨幅却不及上月24日长阴的一半，主板指数的上涨在很大程度上透露出市场心有余而力不足的味道。另外，大盘连续三个交易日尾盘上涨，最大功臣则是中国石油和中国石化这两大权重巨无霸。显而易见，尾盘突袭式的拉升缺少一定的上涨逻辑，通过这样的方式，可见其目的重于过程，在很大程度上暴露了政策性护盘的味道。沪指全天739亿的成交额显示出市场资金对传统蓝筹股的边缘化，强拉个别权重股带动指数的现象使得市盈率、市净率双低的蓝筹股更像是政策工具而非真正价值洼地。

　　反观创业板指盘中1086点的高点离前期高点1091点仅一步之遥，且其成交量相对周一明显放大，在上涨惯性带动下创出新高的概率已经很大。由于半年报预披露临近，而相关业绩预增股普遍集中在“七大新兴产业”中，市场短期结构性机会依然围绕在小盘股中，因此我们看到了创业板离新高一步之遥、中小板指快速收复6月24日长阴的场景。

　　整体而言，市场康复需要一个过程，首先是信心，其次是资金，目前我们看到更多的是信心上的修复，而资金依然成为市场短板。主板的反弹更多是存量资金所为，少有的增量资金则明显偏向于对半年报的炒作。好在周二银行间拆借利率已回归4%正常水平，流动性紧张暂时告一段落，四大行1200多亿元的现金分红本月将全部到账汇金公司，这也利于主板市场后续的“补量”，但在真正落实之前，一切仅是预期。依照现有的市场状况，主板相对缺钱，结构性机会更多地在小盘股中。