五大机构预测今日走势

　　持续反弹动力有限

　　申银万国证券研究所：周一沪深股市震荡整理，尾市小幅上扬。从目前看，短线大盘震荡整理，向上欲试探2000点关口，但反弹空间有限。

　　首先，目前市场心态较为谨慎，加上从1849点以来股指反弹已将近150点，接近前期跌幅的三分之一，成交量则持续萎缩，表明继续向上动力有限。

　　其次，最新官方6月份PMI为50.1%，较5月份回落0.7个百分点，创近4个月来新低，表明经济运行状况仍不理想。同时从资金面看，跨过6月底后资金面趋于宽松，周一交易所隔夜回购利率也持续回落，但也面临存款准备金的补缴和财政存款的上存等因素影响，资金宽松还需要一个过程。

　　第三，从盘口看，局部热点非常突出。自上周创业板逆势走强后，周一创业板、中小板继续表现活跃，其中创业板上涨4.37%，保持强势格局。从目前看，强者恒强的格局仍将延续，尤其是中报业绩增长的题材股有继续表现机会。受其影响，主板市场也会有跟风向上的惯性。沪指短线考验2000点整数关，但大幅反弹的可能性不大。

　　等待成长股跌下来

　　兴业证券研发中心：我们对7月份市场持中性偏谨慎的态度。需控制仓位，等待成长股跌下来的大机会。

　　我们认为，市场短期有望从“灾后自救、反抽”转向“分化、消耗”，指数有望维持底部区域的弱势震荡，中报行情会分化，而结构性风险仍在释放中。

　　7月份仍然强调控制仓位，等待中报的验证，等待受益于经济转型和改革的“核心资产”跌下来的机会。对于已经在创业板为代表的成长股行情中获得巨大超额收益的投资者，现在可以选择保住既有成果，也可以坐一次电梯。因为，调整后的成长股仍是首选配置对象，在经济转型期，业绩高增长是稀缺性，这才是成长股行情的关键。

　　2050点有显著压力

　　中金公司研究部：投资者对于反弹的高度不应期望过高，虽然恐慌性抛售中出现的1849点作为市场近期底部将较难跌穿，但市场整体运行区间下移的格局已经基本确立，沪指反弹到2050点就会遇到显著的上行压力。

　　从板块上看，我们认为周期性投资品和金融股短期有超跌反弹的机会，但是其整体下行的格局在第三季度内无法打破，而且未来去产能也将会是一个较长期而痛苦的过程，并会形成一定不良债务。因此我们建议仍持有这些品种的投资者在超跌反弹过程中继续减仓。从配置的角度看，我们三季度继续相对看好具有业绩确定性的成长股机会，从板块上看，我们当前建议相对超配食品饮料、医药、军工、传媒和环保。

　　股市已开始提前转型

　　海通证券研究所：6月28日至29日全国组织工作会议上习近平总书记强调，“要改进考核方法手段，把民生改善、社会进步、生态效益等指标和实绩作为重要考核内容，再也不能简单以国内生产总值增长率来论英雄了。”这表明，经济转型是必然之路。上周上证综指探底1849点，逼近金融危机前低点1802点。表象上是市场担忧金融危机，本质上则反映股市正告别四万亿。创业板风景独好说明市场已领先经济开始转型。

　　去产能、去杠杆已在路上。市场对流动性紧张的担忧对应到实体层面，是对经济去产能、去杠杆影响的担忧。我们类比了1996年去产能和去杠杆历史，发现目前更像1998年，代表产能的制造业投资(第二产业投资)已经回落一段时间，上市公司资产负债率也开始回落，产成品库也已经回落一段时间。对比1990年代，净资产收益率(ROE)自2010年以来的主跌浪渐去，虽然需求疲弱，但供给已经收缩，ROE望渐稳。而参考美国2009年来去杠杆经验，良性去杠杆有助企业盈利能力回升。

　　关注业绩驱动型蓝筹

　　平安证券研究所：市场调整节奏一般分为“急跌-反弹-阴跌”的三部曲。急跌调估值，阴跌杀弹性。市场调整逻辑是先调风险评价，再调风险偏好，前者施压蓝筹股，后者冲击成长股。就目前看，风险评价调整基本到位并提供短线反弹动能，但7月中旬资金利率回落结束和偏空的中报业绩将引发风险偏好调整需求，债市压力在信用利差和低评级债，股市风险在估值溢价和创业板。金融去杠杆滞后于实体去杠杆，所以金融股虽有流动性但缺乏股价弹性和底仓价值。风险偏好调整落后于风险评价，所以创业板虽有弹性，但不可恋战，需逢高渐退。建议适度关注弹性和流动性匹配度较好的业绩驱动型蓝筹。