量能制约反弹空间 市场或面临两种选择

　　今日沪深股市延续反弹，上证指数收盘时报1995.24点，较前一交易日上涨16.03点或0.81%；深成指上涨24.01点至7718.48点，涨幅0.31%；沪深300指数上涨12.68点至2213.32点，涨幅0.58%。创业板指数上涨4.37%，报1055.84点。

　　盘面看，今日两市呈普涨状态，超过2000只个股红盘报收。申万以及行业指数中只有金融服务以下跌报收。信息服务、电子、医药生物、信息设备等行业指数涨幅居前。结合创业板指数的大涨，可以看到当前市场风格仍然偏向于中小市值和新兴产业。

　　另一个值得注意的现象是，今日两市反弹成交额仍然不足。沪市为627.1亿元，深市为792.6亿元，两市合计不足1500亿元。量能缺乏显示出投资者心态谨慎，“抄底”信心不足。若后市量能不能有效放大，反弹空间将受到制约。

　　今日银行间利率继续平稳回落，显示流动性紧张格局缓解。在流动性紧张高峰过去之后，市场注意力可能重新回到经济上。今天上午公布的官方PMI数据走低，显示经济动力仍然不足。

　　在这种情况下，市场可能面临两种选择：

　　一是继续老调重弹，买入新兴产业、中小市值、成长、题材等；二是全面进入防御，买入估值相对便宜的非周期股。

　　从今日的市场表现看，市场暂时选择了前者，但持续性有待继续观察。