美股2013年上半年表现喜人 仍有上涨空间

　　上周五美国股市大体收跌，道指下跌114.89点，收于14906.6点，跌幅为0.76%；纳斯达克综合指数上涨1.39点，收于3403.25点，涨幅为0.04%；标准普尔500指数下跌7.23点，收于1606.28点，跌幅为0.43%。

　　分析人士指出，美联储货币政策前景将在未来几个月继续给市场带来震荡，但资产价格的波动应该不会干扰美国经济的温和复苏。从经济数据看，美国供应管理协会(ISM)芝加哥分会宣布，6月份的芝加哥采购经理人指数(PMI)为51.6点。

　　值得一提的是，标准普尔500指数今年上半年的涨幅为12.63%，道琼斯工业平均指数的涨幅为13.78%。

　　事实上，标准普尔500指数上半年的涨幅是1998年以来表现最好的，而道琼斯工业平均指数上半年的涨幅也是创1999年以来的最好纪录。从行业方面看，健康保健，金融和非必需消费品等行业的分别有超过18%的同比涨幅，它们是第二季度美股的领涨板块。

　　此外，包括了20个主要运输公司在内的道琼斯运输行业平均指数也是上半年走势最好的行业指数之一，涨幅接近17%。在这个指数追踪的公司中，航空公司的走势最为明显，涨幅超过了20%。

　　6月28日是市场本月也是上半年最后一个交易日，纽约股市在涨跌之间大幅波动后，结束了近两年以来最波动的一个月，但纽约股市今年上半年的表现仍是十多年来最佳。

　　6月现今年首次月度下跌

　 　进入2013年，美股不断上演惊人表现，屡次刷新历史纪录。3月份，道琼斯工业平均指数和标普500指数先后刷新5年半前创造的历史最高纪录，5月份又 分别站上15000点和1600点大关。5月21日标普500指数创下最新的收盘最高纪录1669.16点，5月28日道指创下最高纪录15409.39 点。推动美股强势上涨的主要原因包括，美联储持续向市场注入大量流动性，美国房地产市场持续复苏，就业市场逐渐改善，上市公司财报好于预期等。

　 　然而最近一个多月来，由于美联储暗示可能会退出量化宽松货币政策，美股出现了较大幅度波动，并推动全球股市、 债市价格大幅回调。6月份，道指跌幅为1.4%，而标普和纳指跌幅均为1.5%。衡量投资者恐慌情绪的芝加哥期权交易所波动指数当月一度飙升至 20.49，为6个多月以来首次超过20。但上周多位美联储官员的鸽派言论缓解了投资者恐慌情绪，该波动指数28日回落到16.86，基本与5月最后一个 交易日的16.30持平。

　　保德信金融集团国际投资部门首席投资策略师约翰 ·普拉温上周表示，预计今年夏天美股波动仍将持续，直至美联储量化宽松货币政策的退出及利率提高策略明确后为止。

　 　普拉温认为，造成市场今夏波动是由两个“过渡”造成的，一个在美国，一个是在中国。在美国，市场正准备好从流动性驱动市场转变成增长和利润驱动市场，即 市场正在准备“后量化宽松时代”和“后伯南克时代”。另外一个正在发生的过渡是在中国，即减缓的增长速度。人们要习惯看到中国经济从之前10%的增速过渡 到8%以上的增速，从投资导向型增长向消费驱动型增长的转变。

　　多数交易员认为，全球资本市场在美联储主席伯南克6月19日为退出量化 宽 松勾勒出时间表后出现的恐慌式抛盘反应有些过度，股市出现“超卖”，但对于投资者来说，这个低位是进场买入的好时机。在上周一抛售后，美股上周二至周四连 涨三天，该反弹正是说明了投资者在逢低买入，对美股未来走势有信心。有交易员指出，“回调看起来要结束了。”

　　下半年涨势仍可期

　　美国罗森布拉特证券公司常务董事戈登·查尔洛普表示：“这个夏天美股走势仍会不错，因为美国公司的表现不错。新财报季很快就要到了，我们会对公司业绩表现有个更清晰的认识。就现在而言，我看不到任何会让股市偏离正常轨道的因素。”

　 　普拉温对全球股市前景依旧乐观。他看好今年下半年股市的原因包括：低利率和充足的流动性，欧元区经济企稳，以及企业的盈利复苏和有吸引力的估值。他说： “美联储应该告诉大家，轻抬刺激经济的”加速器“，不意味着”踩刹车“。一旦市场确信这一点，经济基本面的因素将推动美股上涨。预计到今年年底，美股很可 能会超过5月份创下的历史高点。”

　　分析人士普遍认为，美股经历了一系列“大风大浪”的考验后，已经比金融危机之前更健康，更具“韧 性”，这从美股今年以来分别克服了“财政悬崖”、自动减赤、塞浦路斯危机、意大利选举僵局等国内外风险与挑战中可见一斑。一路狂飙并不是牛市的正常表 现，6月份出现的小幅回调则是为股市的进一步上涨积蓄动能，对美股来说是件好事。

　　DME证券公司场内交易主管艾伦·瓦尔德斯告诉记者：“美国经济正在好转，等到美联储开始削减量化宽松时，市场也许足够强韧，能抵住削减购债的冲击。”

　　美联储在6月份货币政策例会上将2014年美国GDP的预期增长区间从今年3月预测的2.9%至3.4%上调至3.0%至3.5%；将2014年第四季度美国失业率预期从今年3月预测的6.7%至7.0%下调至6.5%至6.8%。