煤炭进入消耗旺季 4股现交易性机会

　　6 月21 日-6 月27 日煤炭板块下跌11.42%，跑输大盘5.49 个百分点。

　　6 月21 日-6 月27 日，上证综指下跌5.94%，煤炭板块下跌11.42%，跑输大盘5.49 个百分点，位居跌幅榜首位。平煤股份、开滦股份、永泰能源、潞安环能、煤气化跌幅居前，跌幅均超过15%，靖远煤电、中国神华、兰花科创、中煤能源跌幅相对较小，国投新集继续停牌。本周受到银行间拆借利率飙升、市场资金面偏紧的影响，股市狂跌，煤炭板块继续成为下跌主力。未来一段时间，股市仍将受资金面影响，预计维持弱势行情。

　　●国内海运费继续下探，部分航线跌幅扩大。近一周大部分航线海运费继续下跌，本周跌幅为0.5-0.9 元/吨，上周跌幅0.3-0.9 元/吨，部分航线跌福扩大。其中，秦皇岛-广州海运费下跌0.8 元/吨，上周下跌0.3 元/吨，秦皇岛-福州航线本周下跌0.9 元/吨，上周下跌0.4 元/吨。

　　●秦港5500 大卡动力煤价格下跌至585 元/吨，本周下跌15 元。6 月27日，秦皇岛动力煤(5800、5500、5000、4500 大卡)平仓价分别为630、585、510、420 元/吨，较上周下跌10、15、0、0 元，前期价格较为坚挺的高发热量优质动力煤价格本周大幅下跌2%-3%，发热量较低的品种本周持平。本周动力煤价格创年内最大单周跌幅。

　　●沿海六大电厂煤炭库存可用天数为20 天，环比上周下降7 天。6 月21日沿海六大电厂单日煤耗为77.6 万吨，环比上周增加20.6 万吨，增幅36%；库存为1585 万吨，环比上周增加20 万吨；当前电厂煤炭库存可用天数为20 天，环比上周下降7 天。本周电厂煤耗上升，库存可用天数下降，高库存压力稍有缓解。

　　●沿海六大电厂煤耗增加，港口动力煤价格加速下跌。国内神华、中煤能源纷纷调降煤炭挂牌价，导致优质动力煤价格加速下跌，带动其他煤炭企业跟随降价。进入夏季，沿海六大电厂煤耗虽有起色，但库存仍维持高位，后市煤价仍不容乐观。受到资金面紧张大背景的影响，近期股市难有起色，煤炭板块预计跟随大市，维持前期判断，煤炭板块难有趋势性上涨机会，以交易性机会为主。建议关注具有全产业链优势的中国神华、股价下跌相对较充分的山煤国际、永泰能源、兰花科创等，注意大盘持续下行风险、宏观经济低迷风险。