中信证券：2013年证券行业净利增50%

　　6月26日，中信证券(600030.SH/06030.HK)在其下半年证券行业投资策略报告中称，2013年下半年，券商经营业绩将好转，原因有三。包括经纪业务改善、自营改善及融资类创新业务发展超预期。

　　中信证券据此上调了2013年证券行业营业收入预测至1648-1837亿元（同比增长27.3%-41.9%），上调净利润预测至488-544亿元（同比增长48.2%-65.2%）。

　　中信证券测算，证券行业融资融券、股票质押式回购和新三板在2013-2015年收入贡献将分别达到17.1%、26.8%、33.8%。同时，2013年以来多家券商正在计划或已经发行了短融和公司债，券商杠杆出现一定提升。

　　24日，股票质押式回购业务开闸。中信证券表示，短期内，该业务是创新业务中最有可能迅速做大并贡献业务的一块。

　　此外，新股发行体制改革将对券商投行竞争格局产生影响，而IPO重启将影响券商投行今年的业绩。

　　业绩改善过程中，大型券商经营好于中小券商。表现为，大型券商经纪份额处于提升态势、投行项目储备更多，融资融券业务领先，将率先获得股票质押式回购业务资格，具备先发优势。

　　收益与风险并存。中信证券称，股票市场大幅下滑导致成交量、股票发行、自营收益率大幅下降的风险仍存在。下半年，投资人还要考虑市场出现流动性收紧超预期，或者监管层对金融机构去杠杆、防风险的力度超预期的风险。