煤炭开采：需求瓶颈遭遇政策天花板

　　投资要点

　　煤炭行业动态

　　环渤海动力煤价报收603 元/吨，下跌4 元/吨

　　本报告周期（2013 年6 月19 日至6 月25 日），环渤海地区发热量5500 大卡动力煤的综合平均价格报收603 元/吨，比前一报告周期下降了4 元/吨。

　　神华中煤竞相降价或殃及小企业在持续低迷的煤炭市场，国内最大的两家煤炭企业—中煤能源和中国神华先后调降了煤炭挂牌价，二者价格战有一触即发之势。

　　 商品煤管理办法难产

　　6月24 日，煤炭专家黄腾透露，国家能源局的《商品煤质量管理暂行办法（征求意见稿）》（以下简称《办法》）仍未出炉，甚至可能还有第三、第四次的修改。

　　全国范围内控煤政策措施陆续出台

　　5月以来，全国范围内陆续出台限煤、控煤政策或措施，使得煤炭行业在面临需求瓶颈的同时，又遭遇政策“天花板”。

　　下游行业动态

　　溪洛渡水电站第一阶段蓄水目标完成

　　经过51个水位上涨的日日夜夜，溪洛渡水库于23 日11 时，水位涨至540米高程，第一阶段蓄水目标胜利完成，水位已满足首批机组发电要求，金沙江上第一大水库正式形成。

　　利空仍未出尽，短期钢价或低位盘整

　　本周是宏观面利空最大的一周，股市集体崩盘创出四年新低，螺纹钢等远期市场也随着下跌，钢材价格在上周积累了几天的上涨行情也开始逐步消散，又开始进入弱势下跌通道。

　　 水泥需求转入淡季，市场价格东低西翘

　　上周全国高标水泥平均价格继续小幅下跌0.5%。华东、中南水泥平均价格出现回落，华北水泥平均价格小幅上涨，其他地区水泥平均价格保持稳定。